指的是期限相同的融資而利率卻不同的現(xiàn)象，利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)或相同期限金融資產(chǎn)因風(fēng)險差異而產(chǎn)生的不同利率。有很多風(fēng)險因素影響利率的大小，其中利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)主要有違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、稅收政策風(fēng)險、購買力風(fēng)險構(gòu)成等。

違約風(fēng)險違約風(fēng)險又叫信用風(fēng)險，或者叫倒賬風(fēng)險，利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)是債券的主要風(fēng)險之一。債券種類繁多，不同債券的違約風(fēng)險有很大的不同。在信用關(guān)系中，利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)違約風(fēng)險是指債務(wù)人不能按事先約定，按時足額地向債權(quán)人歸還本金和支付利息。債券發(fā)行者可能存在違約風(fēng)險，違約風(fēng)險的高低隨發(fā)行者的實力和信譽(yù)程度而變化。例如，國債、金融債券和企業(yè)債券相比較而言，國債幾乎沒有違約風(fēng)險，金融企業(yè)的資信等級較高，但存在一定程度的違約風(fēng)險，企業(yè)債券的資信等級比金融企業(yè)整體要低，違約風(fēng)險最高。對于投資者而言，在利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)同期限和同等收益水平下，愿意購買違約風(fēng)險最低的債券，以保障投資收益的實現(xiàn)。因此，違約風(fēng)險高的債券，為吸引投資者的購買，應(yīng)當(dāng)給予投資者更高的利息收益，以補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險。因此，利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)違約風(fēng)險越高的債券，其利率水平越高。有違約風(fēng)險債券和無違約風(fēng)險債券的利率差額構(gòu)成，稱為風(fēng)險升水或風(fēng)險溢價，風(fēng)險溢價代表了人們對持有風(fēng)險債券要求的額外補(bǔ)償。利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)由于違約風(fēng)險對于債券利率和風(fēng)險溢價的決定如此重要，投資者需要對企業(yè)的違約風(fēng)險進(jìn)行了解。債券違約風(fēng)險通常稱為信用風(fēng)險構(gòu)成，它的測定由信用評級機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。在美國，利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)穆迪投資服務(wù)公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對企業(yè)債券和市政債券做出的信用評級是投資者考察企業(yè)債券的重要依據(jù)。