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發(fā)行債券融資是企業(yè)的重要融資方式嗎?債券融資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)

日期:2023-02-08 14:16:59 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   (一)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)
 
   發(fā)行債券籌措并購資金也是企業(yè)的重要融資方式。發(fā)行債券籌措并購資金對企業(yè)有以下優(yōu)點(diǎn):
   1.債券融資的資本成本較低。一方面,債券的融資費(fèi)用較.股票低;另一方面,債券利息在稅前支付,企業(yè)可以享受一部分稅收利益。
   2.保持企業(yè)的控制權(quán)。債券持有者不參加企業(yè)的經(jīng)營管理,不會因債券的發(fā)行而導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)的分散。
   3.企業(yè)可以享受財(cái)務(wù)杠桿利益。由于企業(yè)舉債融資,且利息固定,因此企業(yè)股東可以從企業(yè)收益中得到更多的剩余收益。
 
   (二)發(fā)行債券融資的缺點(diǎn)
 
   發(fā)行債券融資也有缺點(diǎn)。主要包括:
   1.加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利用債券融資,企業(yè)要承擔(dān)還本付息義務(wù)。在企業(yè)經(jīng)營不景氣時(shí),向債權(quán)人還本付息會成為企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān),甚至可能引起企業(yè)破產(chǎn)。
   2.限制條件較多。發(fā)行債券的契約中往往有一些限制性條款,這種限制有時(shí)比優(yōu)先股還要嚴(yán)格,可能會影響企業(yè)的正常發(fā)展和以后的融資能力。利用債券融資還有一定限度,當(dāng)企業(yè)債務(wù)比率超過一定程度,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨債務(wù)比率上升而迅速加大,資本成本因此而迅速上升。公司利用債券籌資一般受-定額度的限制。我國<公司法〉規(guī)定,發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%。
 
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