什么是貨幣的價(jià)格？貨幣的價(jià)格主要包括通脹率、利率和匯率。通脹率是什么意思？通脹率反映的是貨幣與商品之間的關(guān)系，利率反映的是資金所有者讓渡資金使用權(quán)的價(jià)格，通脹率（雙邊）匯率反映的是兩種貨幣兌換的價(jià)格。從時(shí)點(diǎn)和時(shí)段的角度來看，通脹率和利率是時(shí)段指標(biāo)，匯率是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。貨幣的這三個(gè)價(jià)格之間的關(guān)系如何？

在現(xiàn)實(shí)生活中，反映通脹率的指標(biāo)有很多，主要是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（consumer price index，CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（producer priceindex，PPI）通脹率以及GDP平減指數(shù)（GDP deflator）。為了剔除能源價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品的波動(dòng)，從消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)中衍生出來的核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（coreCPI）。通脹率之所以剔除能源和農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，是因?yàn)榇祟惿唐返膬r(jià)格波動(dòng)性大，容易受國(guó)際市場(chǎng)和天氣因素的影響[插圖]。一旦因?yàn)闅夂蜃兓�引起農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，導(dǎo)致CPI上漲，中央銀行是否應(yīng)該采取緊縮性的貨幣政策呢？面對(duì)供給下降導(dǎo)致的物價(jià)上漲，通脹率中央銀行采取緊縮性的貨幣政策無法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)的政策目標(biāo)。因此，許多國(guó)家的中央銀行在指標(biāo)設(shè)計(jì)方面，偏向于采用核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。