基金管理人的核心競爭力是其經營層、基金經理的人力資本。首先，在現代社會中，人力資本理論信托制度傳統的財產轉移功能已經不復存在而代之產生并且日益突出了其在積極的財產管理上的價值。基金法律關系中的基金份額持有人之所以愿意充分授權他人進行投資，直至讓渡其財產的完全或實質管理處分權，就是為了享受在高度社會分工下專業經營所能夠帶來的利益最大化。人力資本理論從社會實際情況來看，“選基金就是選經理”已經成為投資者們的共識。其次，人力資本理論基金所處的金融領域、證券市場同樣也具有高度的專業技術要求與屬性。證券投資基金的投資對象為上市交易的股票、債券以及國務院證券監督管理機構規定的其他證券品種。而這些投資活動都需要長期觀察與專業知識才有可能作出正確的判斷，包括宏觀上對市場走勢的判斷和微觀上對具體投資標的的選擇及時點。

專業理財功能是投資人選擇證券投資基金的根本因素，而基金管理人專業能力的水平不僅直接影響著投資人的收益，而且人力資本理論制約著證券投資基金的發展。然而，基金管理人并非自然人而是法律所擬制的公司法人，其自身是無法擁有具有人身屬性的專業投資知識、技能與經驗等因素的。這些專業的投資知識、人力資本理論技能與經驗等只能夠為基金管理人內部的經營者所擁有�？梢哉f，基金管理人經營層的專業能力的總和形成了基金管理人的專業能力，或者說，基金管理人專業能力的高低取決于其經營層的專業能力的狀況。再者，人力資本理論從基金管理人的運營模式來看，如前所述，基金管理人是以受托人和經營者之身份為基金管理、運用相應的基金財產，其既不承擔在基金財產經營過程中所產生的費用與成本，也不承擔由此而人力資本理論產生的任何經營風險、保管責任。其所提供的是相應的專業技術服務，從性質上來看更接近于自然人經營者所提供的人力資本，只是因為社會經濟、技術與分工之發展，產生了以法人團體謀求更高程度上的專業性的客觀需要和主觀選擇�？梢�，基金管理人固有財產的高低與狀況對其經營和競爭而言，并沒有太大的關聯和作用，更不具有決定性。