統上的公司治理被認為是產生于公司制度下所有權與經營權的分離，公司治理是以解決事實上或法律上的內部人控制為己任的機制。其在公司治理內容上主要反映為所有者與經營者之間的分權與制衡。而從經濟學角度來看，在企業的投入——產出函數中，物質資本和人力資本是兩種最為基本的構成性生產要素。公司治理而這兩種資本在公司中恰為所有者與經營者所擁有，兩者之間通過物質資本與人力資本的交換與協調共同推動著公司的運作與發展。因此，有學者指出，公司治理現在國際上探討的公司治理事實上就是如何處理好這兩種資本之間的關系。在西方國家，貨幣資本被稱之為被動性資本，而人力資本則被稱為主動性資本。沒有人力資本的主動作用，貨幣資本是無法增值的。因此，人力資本在公司中是與貨幣資本具有對等地位的資本，而不僅僅是受雇傭的經營者

在上述公司治理觀點之下，企業所有權的配置也應當被重新考慮。企業所有權既不單獨地屬于出資者，也不單獨地屬于經營者；企業公司治理所有權的配置既不應遵循“資本雇傭勞動”的邏輯，也不應遵循“勞動雇傭資本”的邏輯。客觀上來，其取決于資本與勞動的對比關系，取決于兩者之間的談判能力。并且，這種談判能力并非一公司治理成不變而是存在不斷的發展變化。因此，可以稱為“談判博弈的動態演進”邏輯，決定企業所有權配置的根本性條件是要素所有者動態的“談判力”。基金管理公司中也存在相應的重復博弈和動態演進的企業所有權配置特征。然而，無論上述“談判力”如何變化和發展，公司治理的經濟學分析都決定了在基金管理人的公司治理中，應當重新審視作為人力資本所有者的經營層的治理機制和路徑，必須公司治理在一定程度上有效地滿足人力資本的客觀要求，以發揮其作用與價值。只是在滿足的程度上需要考慮物質資本與人力資本之間的力量對比與博弈狀況而已。