對(duì)風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)，實(shí)際現(xiàn)金流可能與預(yù)期存在很大的差異，但至少我們風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)可以估計(jì)出預(yù)期外部實(shí)現(xiàn)（最理想情景）和全部未實(shí)現(xiàn)（最差情景）情景下的現(xiàn)金流。

實(shí)際上，我們風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)可以通過兩種方式來構(gòu)建這個(gè)分析過程。首先，將決定資產(chǎn)價(jià)值的所有參數(shù)均設(shè)置為其最理想（或最差）情景下的結(jié)果，然后用相應(yīng)數(shù)字估計(jì)現(xiàn)金流。因此，在對(duì)公司進(jìn)行估值時(shí)，我們可以將收入增長率和營業(yè)利潤率設(shè)定為有可能的最高水平，同時(shí)將折現(xiàn)率設(shè)定為最低值。這是我們按最理想情景計(jì)算得到的結(jié)果。這種方法的問題在于結(jié)果可能無法兌現(xiàn)。畢竟，要獲得高收入增長率，公司可能不得不降低價(jià)格，并接受較低的利潤率。而對(duì)第二種方法，可能出現(xiàn)的最理想情景對(duì)應(yīng)于全部參數(shù)均處于最可行的情況，并風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)兼顧各參數(shù)之間的關(guān)系。因此，我們采取現(xiàn)實(shí)可行的增長率及利潤率組合，而不是假設(shè)收入增長率和利潤率均達(dá)到最大化進(jìn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。盡管這種方法更符合實(shí)際情況，但是要付諸實(shí)踐，顯然還需要投入更多的工作。

最理想情景/最差情景分析的實(shí)用性如何呢？這種分析的結(jié)果可以通過兩種方式適用于決策者。首先，最理想情景和最差情景值的差異可用作衡量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)；風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越高的投資，其價(jià)值區(qū)間（按比例計(jì)算）應(yīng)該更大。其次，擔(dān)心潛在溢出效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致投資運(yùn)營惡化的企業(yè)，可以通過考量最不利的結(jié)果衡量這種影響。因此，對(duì)于承受巨額債務(wù)的公司來說，可以風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)根據(jù)最不利的結(jié)果確定其投資是否存在潛在違約風(fēng)險(xiǎn)。但就總體而言，最理想情景/最差情景分析包含的信息量并不是非常大。畢竟，知道一個(gè)資產(chǎn)在最理想情景下更值錢而在最壞情景下沒那么值錢，不應(yīng)有任何驚訝之處。因此，當(dāng)研究股票的分析師使用這種方法對(duì)股價(jià)為50美元的股票進(jìn)行估值時(shí)，他在最理想情景下得到的估值可能是80美元，風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)而在最差情景下的定價(jià)則是10美元。面對(duì)如此之大的價(jià)格區(qū)間，確實(shí)很難決定這只股票是不是一筆好的投資。