金融債券是金融機構為了籌集資金而發行的債券。在具體的經濟活動中，由于金融機構的資信程度較高，所以金融債券多為一年期以上的中、長期債券。金融機構在發行金融債券時一般要征得中央銀行的同意，且只能由特殊的金融機構發行，我國前些年各專業銀行發行的債券都屬于金融債券的范疇。

　　按發行主體的不同，金融債券可劃分為國家金融債券和地方金融債券，國家金融債券是專業銀行總行等一級的金融機構向全國范圍發行的金融債券，而地方金融債券是專業銀行的分行在所轄業務的地域范圍內發行的一種金融債券。一般來說，為了能區別于儲蓄存款且比儲蓄存款更具吸引力，金融債券的利率比同期定期儲蓄利率要高，特別是地方金

融債券，其利率水平還可相應高一點。金融債券還可能上市流通轉讓，它具有“高于定期儲蓄的利息，超于活期儲蓄的方便”之特點，因而成為廣大投資者樂意購買的債券之一。

　　按其發行的價格、利率和期限不同，金融債券又可分為普通金融債券、累進利息金融債券、貼現金融債券(也稱貼水金融債券)

　　根據利息支付方式的不同，金融債券又可分為附息金融債(也稱剪息金融債)和貼現金融債兩種。

　　金融債券作為債券的一種特殊類型，它具有以下特點:

　　1．金融債券表示的是銀行等金融機構與金融債券持有者之間的債權債務關系。

　　2．金融債券一般不記名、不掛失，但可以抵押和轉讓。

　　3．我國金融債券的發行對象主要為個人，利息收入可免征個人收入所得稅和個人收入調節稅。

　　4．金融債券的利息不計復利，不能提前支取，延期兌付亦不計逾期利息。

　　5．金融債券的利率固定，一般都高于同期儲蓄利率。

　　6．我國發行的金融債券所籌集的資金一般都專款專用，如建設銀行曾發行的投資債券，其主要用途就是為國家的大、中型建設項目籌措資金。

　　普通金融債券

　　我國在過去所發行的普通金融債券是定期存單式的到期一次還本付息的債券，期限分為1年、2年、3年三種，均以平價發行。

　　普通金融債券除具有金融債券的一般特點外，最突出的特點就是形式上類似于銀行儲蓄中的定期存款，或者說基本上是保本保息的變相儲蓄，但其本質已發生了根本性的變化。

　　普通金融債券是金融機構對其借款者承擔還本付息義務所開具的憑證，其持有者是債權人。因此，普通金融債券的發行者與持有者是債權債務關系，購買普通金融債券是一種投資行為，而定期存款只是一種儲蓄行為。

　　普通金融債券的收益預期一般要大于定期存款的預期收益，但由于近幾年為有效地抑制通貨膨脹，我國實行了保值儲蓄，所以三年期的普通金融債券收益實際上是低于同期的居民儲蓄利率。

　　購買普通金融債券的投資收益率計算公式為:

　　投資收益率＝面額＋利息總額－購買價格購買價格×待償年數×100％

　　賣出普通金融債券的投資收益率為:

　　投資收益率＝賣出價格－面額面額×持有年數×100％

　　累進利息金融債券

　　所謂累進利息金融債券是指由金融機構發行的一種浮動期限式、利率與期限掛勾的金融債券，其期限最短為1年、最長為5年。債券持有者可以在最短與最長期限之間隨時到發行銀行兌付。

　　累進利息金融債券利息采取累進制，其特點是將債券的利率按債券的期限分成幾個不同的等級，每一個時間階段按相應的利率計付利息，然后將幾個等級部分的利息相加得出總的利息收入。比如5年期的金融債券，滿1年兌付，利率按9％計算；滿2年兌付，第1年利率仍為9％，第2年則為10％；滿3年兌付，第1、2年同前、第3年利率為11％；依此類推，滿4年兌付，前3年同前，第4年利率為12％，滿5年兌付時，前4年同前，第5年利率為13％。這種債券在購買時銀行將在券面上標記日期，在兌付時利息的支付采取對年對月對日的計算方法，不足年的部分不計息，超過5年的部分不另計算。1987年第四季度中國工商銀行就發行過這種累進利息金融債券。

　　累進利息金融債券的優點是比較靈活，投資者的持券收益有所保障，且投資期限越長，利息越高。這樣就有利于鼓勵長期投資，對吸收和穩定社會閑散資金具有積極意義。

　　累進利息金融債券投資收益率的計算，仍可沿用普通金融債券投資收益率的計算公式，但應注意累進利息金融債券的利息是分段計算的，且不足年的部分不計息，超過期限的部分不另計算。

　　貼現金融債券

　　貼現金融債券，也稱貼水金融債券，是金融機構以低于債券面額的價格折價發行的一種債券，這種債券券面上不附有息票或利率，到期按面額還本，不再付息，其債券面額與發行價之差就為發行者支付給持有者的利息。

　　貼現金融債券的券面價格是投資者到期可兌付的本息合計數，而投資者購買這種債券的價格即發行價格，并不反映在債券的券面上，它是發行債券的金融機構根據相應的貼現率(利率)倒推出來的。

　　根據債券投資收益率公式，可以計算貼現債券的投資收益率。

　　投資收益率＝（面額－發行價）/發行價×期限×100％

　　應注意的是，這樣計算出的年投資收益率是單利，若要計算貼現債券的復利，可用以下公式:

　　(1＋投資收益率)/期限＝面額/發行價

　　若在到期之前賣出這種金融債券，持有期間的投資收益率為:

　　投資收益率＝（賣出價－發行價）/發行價×持有期限×100％

　　而在中途購買這種債券的投資收益率為:

　　投資收益率＝（面額－買入價）/買入價×待償期限×100％