政府債券有兩大類，其一是由中央政府發行的而稱之為國家債券，它占政府債券中的絕大部分，另一類就是由地方政府各職能部門發行的債券，稱為地方債券。

　　國家債券是指中央政府為籌措資金而向購買者出具的承諾在一定時期內還本付息的債務憑證。它的主要特點如下:

　　安全性高。由于國家債券由中央政府發行，且政府是一國權力的象征，所以只要不發生政權更迭，便能保證債券的兌付償還，其信用程度高，風險較小。

　　流動性強，容易變現。由于政府的資信程度最高，使得國家債券特

別是國債的發行額十分龐大，發行也相對容易，其二級市場也就十分發達，所以其流通和轉讓就極其方便，容易變現。

　　可以享受免稅待遇。大多數國家都規定購買國家債券的投資者其利息收入可享受稅收減免。如我國現行政策規定國債利息可免征所得稅，而股票紅利要征收20％的所得稅。

　　能滿足多種需要。由于政府證券信用程度高，所以它被廣泛地應用于抵押和擔保，甚至在許多交易中，國家債券特別是國債還可以作為無現金交納的保證。

　　利率較低。一般來說，由于國家債券的還本付息由國家作保，所以在債券中國家債券的信用度最高而風險最小，其利率也較其它債券低。在我國，由于幾大銀行都同屬國家的專業銀行，其信譽和風險程度和國家相比也未體現差異，所以在我國的國債發行中，其利率也并不低。

　　是中央銀行調節貨幣的有效工具。中央銀行通過在市場上買賣國債進行公開市場業務操作，可以有效地伸縮市場貨幣量從而實現對貨幣供應量的有效調節。

　　和其他債券一樣，國家債券可按期限、用途、是否流通交易等標準來劃分種類。其中比較特殊的是國家債券可根據用途的不同劃分為戰爭公債、赤字公債、建設公債和特種公債。其中戰爭公債主要是政府通過發行債券來籌集軍需及軍餉，赤字公債是當政府財政收支不平衡時通過發行債券以籌集資金來解決赤字，建設公債是政府為建設鐵路、公路、橋梁等國民經濟急需的基礎設施籌集資金而發行的專項公債，特種公債是為實施某種特殊政策而發行的公債。如臺灣為實現“耕者有其田”曾發行了稻谷債券、甘薯債券，為實現“都市平均地權”而發行了土地債券。

　　地方債券是政府債券的一大種類，它是指由地方政府的公共機關發行的債券。其發行目的在于籌集資金進行當地的公共設施和基礎設施的開發和建設，如興建電站、住宅、交通、教育、醫院和污水處理系統等。從廣義上講，地方債券可分為一般責任債券和收益債券兩大類。

　　一般責任債券是以發行者的征稅能力來作為償還保證的。這種債券極少拖欠，投資者能按期收回本金并取得利息。

　　發行這種債券所籌措的資金往往用于修建公路、機場、公園以及市政設施等。

　　收益債券由地方有關機構、委員會或當局發行的債券，它不以政府的征稅能力為償還保證，而只以所建項目本身的收益來償還債務。收益債券由于沒有地方政府征稅能力作保證，其風險通常要比一般責任債券大，相應地其利率要比一般責任債券高。發行這種債券的目的主要是為一些私人不愿從事的工業項目籌資、或建立污染控制設施、建造廉價住宅或修建醫院、城市交通或興辦教育等等。如我國的廣州和北京發行的地鐵債券就都屬于這一類。

　　與其他金融工具相比，地方債券一般利率固定不變、收益率較高且利息可免交所得稅。其二是收入有保證、安全性高，是除國家債券以外最安全的一種債券。其三是由于地方債券信譽好且安全可靠，所以它的交易較為方便，其流動性強、抵押價值高。