相對價值模型的優點是什么？迅速評估公司和資產價值

日期：2023-04-28 11:28:28 來源：互聯網

相對價值模型的優點在于它們使用起來比較簡單、容易。它們能夠迅速地評估公司和資產的價值，尤其在金融市場上有大量的有交易的可比公司的情況下，而且總體上市場能夠正確評價這些公司。但是同樣，相對價值模型很容易被濫用和被操縱，尤其在可比公司以及參照比例的選擇較困難時。因為對于風險和增長率，沒有兩家公司是完全相同的。

(1)市盈率法

市盈率法是相對價值模型中最為常用的方法之一 ,其假設如下:①公司的連續價值等于未來凈利潤的一一定倍數;②具有類似的增長潛力、股利支付率和股權資本成本的公司會具有類似的市盈率，所以目標公司的股權價值可以用每股盈余乘以可比公司的平均市盈率計算獲得。市盈率法的基本模型如下:目標公司每股價值=可比公司平均市盈率x目標公司的每股凈利潤

(2)市凈率法

市凈率法假設股權價值是凈資產的函數，類似公司有相同或相似的市凈率,市凈率越大，股權價值越大。因此，目標公司的股權價值可以用每股凈資產乘以平均市凈率計算獲得。目標公司股權價值=可比公司平均市凈率x目標公司每股凈資產市凈率法適用于擁有大量資產、凈資產為正的公司。市凈率法不受“公司凈利潤為正”的限制，從而彌補了市盈率法的缺陷。

(3)市價/收入比率法

市價/收人比率法假設影響公司價值的關鍵變量是銷售收人，公司價值是銷售收人的函數。在其他條件不變的情況下，銷售收人越大，公司價值越大。目標公司股權價值=可比公司平均收人乘數x目標公司銷售收入。其中:收人乘數=股權市價__每股市價銷售收入每股銷售收入。由于公司的個體差異始終存在，如果僅僅采用單一指標進行評估，在某些情況下可能會影響評估結果的準確性。因此，在使用相對價值模型法評估時，除了選取多個可比公司樣本外，還可以采用多種可比指標進行綜合評估。

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