2023個股潛力分析：浙數文化(600633)股票最新研究報告

日期：2023-03-22 11:48:34 來源：互聯網

浙數文化(600633)深度報告：聚焦數據資產推動數字未來

浙數文化是國內較早布局互聯網數字文化產業的上市公司。2021年，浙江省數字化改革等一系列推動數字經濟發展的政策出爐，公司深度參與到浙江省的數字浙江建設和城市大腦智慧城市建設的工作當中，確立了建設成為浙江及國內領先數字文化和數字科技產業集團的目標，從傳統邊鋒為主導的游戲業務轉向游戲、大數據業務共同支撐公司發展的方向。目前，游戲和大數據業務構成了浙數文化98%以上的業績。2022年前三季度，公司實現扣非凈利潤近5億，凈利潤約3.5億，差異主要系公司于二級市場投資的三支傳媒股票表現不佳。我們看好公司明年業績預期并給出25-30倍PE估值為合理區間，明年6.91億利潤對應172-207億市值值得期待。

核心內容：

1、邊鋒網絡：多年來持續在利潤端為浙數集團做出貢獻。自2013年浙數文化實現對邊鋒網絡100%控股以來，邊鋒網絡秉承著打造行業內頂尖休閑線上游戲運營平臺的理念，不斷在提升平臺整體運營效果，服務升級，嘗試并開拓出多種創新玩法上進行嘗試，客戶粘性一直維持在行業內較高水平。

現金流充裕，人員儲備充足。杭州邊鋒網絡經過二十余載的發展，如今已在國內線上休閑棋牌類游戲中占據了舉足輕重的地位，開發及運營技術人員儲備充足，現金流及收入已進入相對穩定周期。因此，邊鋒網絡在未來將持續為浙數文化集團帶來穩定、可靠的現金流與業績端的相應貢獻，公司有更充裕的空間與資源用于對數據資產以及數據交易方面進行更深入的探索與研究。

2、IDC業務：硬件實力為產業發展提供動能，富春云機柜數量可觀。杭州富春云科技有限公司作為浙數文化全資子公司，擁有優質的產業及大數據平臺資源，其主要客戶為政府（To G端），企業（To C端）。公司現有產品服務為：機柜租用、機房定制、云服務（IDC，laaS和PaaS）、系統集成以及智能化管理平臺。公司旗下富春云科技公司已在杭州富陽、北京益園已累計建成約10000組機柜，正在建設杭州大江東地區2500組機柜，持續夯實數字基礎設施，云服務與智能化管理平臺的發展將會更好地為公司打造差異化服務做出貢獻，也是未來數據中心業務中收入增量的關鍵所在。

3、數據要素與交易中心：隨著人類社會的不斷發展，主要經濟類型也在相應地演化，不同階段的主要生產要素組成和重要程度也會有所不同。農業經濟時代首先要解決的是生存和溫飽問題，土地和勞動力是最核心的生產要素；到了工業經濟時代，主要問題變成了解決大規模生產問題，技術相應進步，同時在土地和勞動力的基礎上加入了資本要素；目前已經進入數字經濟時代，社會核心問題轉變成大規模生產之后帶來的產能過剩和供需錯配問題，數據成為關鍵生產要素，引導資源配置優化，實現經濟高質量發展。

近年來，我國大力發展數字經濟，將數據定義為新型生產要素，十分重視數據要素市場建設，將數據要素市場發展放在了推進國家發展的重要位置，積極構建數據基礎制度體系、完善數據要素市場監管。

自2022年12月以來，國務院連續發布《關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》、《數字中國建設整體布局規劃》，提出“數據二十條”，強調加快建設數字基礎設施，提升數據資源規模和質量，有效釋放數據要素價值，暢通數據資源大循環，推動數據要素市場高效運行。

浙數文化大力開展“浙江大數據交易中心”，投身國家數字經濟建設最前線，已占據先入局優勢。公司目前經營狀況良好，IDC業務與大數據交易中心齊頭并進，機柜充足且上電率穩定。我們預計公司2022-2024年營收分別為47.82/49.56/56.07億元，同比增長56.07%/3.63%/13.13%；歸屬于母公司股東凈利潤分別為5.36/6.56/6.91億元，同比增長3.67%/22.38%/5.34%；EPS分別為0.42/0.52/0.55，以2023年3月17日收盤價，對應PE分別為25.5/20.8/19.8倍，首次覆蓋給與“強烈推薦”評級，建議重點關注。

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