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2023個股潛力分析:濟川藥業(600566)股票最新研究報告

日期:2023-03-17 11:07:58 來源:互聯網
      濟川藥業(600566):業績穩健增長 新產品持續引入濟川藥業
 
      小兒豉翹清熱顆粒放量,二線品種逐步接力:我國兒科藥物稀缺,小兒豉翹清熱顆粒為兒科專有產品,對兒童風熱感冒療效好,而且中藥藥效平和,副作用小,處于持續放量階段。新冠疫情結束后,我國流感進入高發期,預計流感和新冠將長期共存,呼吸系統疾病發病率很可能增加,對發熱咳嗽、鼻塞流涕等對癥治療藥物的需求也會持續增長,小兒豉翹清熱顆粒有望延續快速放量趨勢。蒲地藍消炎口服液由于退出地方醫保,院內市場銷售乏力,但院外需求仍然旺盛,預計有望保持穩定增長。二線品種健胃消食片、蛋白琥珀酸鐵、硫酸鎂鈉鉀口服液、甘海胃康、黃龍止咳顆粒軍均處于高速增長期。
 
      戰略布局創新藥,BD 產品持續引入:公司戰略布局創新藥,自2021 年起不斷通過合作方式獲得創新藥商業化權益,股權激勵考核就明確要求2022-2024 每年BD引進產品不少于4 個。2021 年BD 引入天境生物的長效重組人生長激素,產品上市后借助公司銷售渠道有望實現快速放量。2022 年BD 引入恒翼生物的PDE4 抑制劑,用于治療銀屑病和特應性皮炎,國內僅有進口產品上市,國產均處于研發階段,恒翼生物產品上市后有望實現國產替代。
 
      投資建議:我們預測公司2023-2025 年歸母凈利潤分別為21.85/24.54/27.67 億元,增速分別為27%/12%/13%,對應PE 分別為13/12/11 倍。公司業績保持穩定增長,BD 產品持續引入將豐富公司研發管線,首次覆蓋,給予“買入”建議。
 
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