“有許多東西是投資者必須抗拒的，其中最必須超越的就是他自己”。利弗莫爾認為，控制不住自己的情緒才是投機者真正的死敵。炒股情緒希望、恐懼和貪婪一直藏在人們的心里，攪得人精疲力竭，伺機而動，等著機會大賺一把。無論何時，由于情緒的挑動，人們炒股情緒總是按照相同的方法重復自己的行為，導致那些數字構成的圖形和趨勢總是一成不變地重復出現。

因此，投資者必須控制好自己的情緒，耐心地等待，“時機就是一切”，等到市場出現真正完美的趨勢時，抓住恰當的時機買進，然后在恰當的時機賣出，事先的預測性介入往往得不償失。賺大錢要靠靜等，而不是靠想法。在成功之前，一個人需要做的只是觀察，留心市場的言語，并對此有所反應。所有的答案市場都已經告訴了我們，只是需要我們根據呈現出來的事實做出正確的解釋。因此，一個有利的時機就顯得尤為重要。交易并不是毫無理由的，而且交易是確確實實存在的，是客觀的。在交易中，炒股情緒想方設法賺錢和想方設法避免虧錢一樣重要。這時，就應該在我們心里知道什么應該做，什么不應該做。持幣觀望，等到恰當的行情出現，這正是利弗莫爾的成功之處。他交易理論的關鍵是：只在關鍵點上進行交易。并且，只要他有耐心，在關鍵點上進行交易，就總是能賺到錢。所謂的關鍵點就是進行交易的最恰當的心理時刻。

利弗莫爾認為，一只股票出現最大行情的時機是在最后兩個星期或更長的一段時間。包括商品期貨也是如此。所以，利弗莫爾十分強調耐心的重要性，投資者必須耐心地等待，才能蓄勢待發。利弗莫爾說，一個聰明的投資者允許自己進入交易的次數，一年也就那么幾次，甚至不會超過5次。因此，炒股情緒在交易之前，投資者要做的就是等待，耐心地等待，一直等到市場出現盡可能多的有利因素，這時進行交易才算明智。能幫你賺到錢的只有耐心二字。當市場呈現對峙狀態時，股票的價格實際上是停滯的，炒股情緒這時如果去預測或估計市場的走勢，是十分危險的。市場不是用來估計的，而是用來證實的。永遠不要跟報價單爭論。現金過去是、現在是、將來也永遠是國王。情緒脆弱時，理財就變得不是一件理智的事，而是一次急功近利、一廂情愿的投機。越是有損失，就越沒有耐心，甚至指望每天都投機，想彌補損失，然而這時，市場就會無情地熄滅你的求勝的火焰，到最后，不僅不會獲得成功，反而有可能傾家蕩產。