按發行商來區分認股權證可分為公司認股權證和備兌認股權證。兌換率是什么意思由上市公司發行的叫公司認股權證，由第三方投資銀行發行的叫衍生備兌認股權證。

1) 兌換率對公司總股本的影響公司認股權證的發行目的一般為集資或用作獎勵員工及股東，公司認股權證到期時，若企業的股價較認股權證的行使價為高，投資者(這里指員工或股東)便有權以行使價購入相關企業股份，兌換率企業這時也需發行新股以履行承諾，所以公司認股權證被行使時便會攤薄股東的權益。2) 兌換率對備兌認股權證的影響備兌認股權證主要由投資銀行發行，兌換率其發行目的是為投資者提供一個以小博大的投資工具，與相關企業無關。其到期時均以現金結算，并不構成發行新股用以支付行使，和相關企業沒有太大關系，對公司的每股凈資產并沒有攤薄效應，但對公司股價的波動幅度可能產生影響，兌換率1的認股權證將比兌換率0.1的認股權證對正股股價波動的影響更大，發行商為了打壓認股權證可能會人為加大炒作正股的力度，兌換率使正股更加波動。

兌換率的參考作用兌換率對投資者的影響，則主要在于權證面值的高低及其對正股變動的敏感度。假設兩只權證的行使價、兌換率到期日、引伸波幅等條款均完全相同，則兌換率較大的權證，其面值會相對較大；而同時間，這只兌換率較大的權證，其對正股變動的敏感度亦會相對較高。就投機而言，兌換率投資者是選擇兌換率高的權證還是選擇兌換率低的權證，要視投資者的風險偏好而定。