每一只認股權證在發行上市時都會注明該權證的兌換率，認股權證兌換率是什么意思？兌換率是指兌換一股正股所需要的權證數量，認股權證兌換率現時市場上股票權證的兌換率大部分是1或0.1，也有少數是0.01，但指數權證的兌換率則各有不同，沒有什么模式，可以是0.000067，也可以是0.000071。

現時，國內A股市場發行的權證兌換率(行權比例)大多數為1，在香港發行的六千多只認股權證當中，絕大部分兌換率為0.1，認股權證兌換率只有小部分的權證，兌換率為1和0.01。如有兩只權證，其行使價及到期日相同，引伸波幅也沒有明顯分別，但是權證的價格有時候卻相差極大。其實，即使是條款完全一樣的權證，認股權證兌換率由于換股比率的不同，其價格差距也有可能很大。

雖然以上兩只權證的價格相差10倍，但事實上這兩只權證的價值是相同的。以權證A來看，認股權證兌換率兌換率為0.01，即投資者需買入100份權證才可以兌換1股正股，換言之，兌換1股的成本是26美元(0.26美元×100)。相反，以權證B來看，兌換率為0.1，即投資者只需買入10份權證就可以兌換1股正股，故兌換1股的成本也是26美元(2.6美元×10)。因此，這兩只權證的價值是相同的，只是因為兌換率不同，才出現價格高低之別。