股價在一輪快速上漲過后轉入回落調整，頭肩頂形態整個上漲和回落過程中成交量巨大，這里形成圖形的左肩，隨著股價企穩、回調結束，股價又出現一波創出新高的上漲，頭肩頂形態之后股價再度發生回落并跌至本次上漲起點附近，這里形成圖形的頭部。回調完畢后股價開始第三次上漲，但這時交易量明顯低于前面左肩與頭部的成交量。當股價上漲到和左肩相仿的高度時，再一次開始下跌，這里形成圖形的右肩。股價的這次下跌，如果跌破最近兩次的回調低點（即頸線位），頭肩頂形態則頭肩頂成立。頭肩頂形成后的理論跌幅為頭部最高點到兩次回調低點之間的距離。實戰中，頭肩頂形態頭肩頂構筑的時間越長，一旦破位下跌，則殺傷力越大。

在個股構筑頭肩頂的過程中，其成交量的分布往往具有一些鮮明的特點。投資者可以根據量能的特殊表現進行分析，頭肩頂形態以便盡早發現頂部形態，及時減掉倉位，回避風險。通常情況下，頭肩頂左肩的成交量最大，也最為集中，而股價至頭部階段時成交量相對減少，最后右肩形成時成交量又少于頭部。頭肩頂形態展示了該股在構筑頭肩頂的過程中，成交量的分布情況。

實戰中，股價跌破頸線位后，有些股價會出現一個反抽頸線位的動作，這是多方不甘于束手就擒的反擊，也是主力利用投資者搶反彈的心理制造多頭陷阱，頭肩頂形態誘使投資者入場的手段，如圖5-39所示。當股價跌破頸線位時，投資者應保持足夠的警惕，在市場前景不明朗的情況下，寧愿相信頭肩頂形態可能帶來巨大風險，頭肩頂形態也不要自作聰明地認為這是主力為了洗盤而刻意制造的疑兵之計。