股市的走勢，短期看市場情緒，中期看利率，長期看經濟，為什么叫牛市和熊市？所以能夠影響股市牛市和熊市的最大原因就是經濟發展規律。人們都說股市是國民經濟的晴雨表。牛市和熊市股票市場是整個國民經濟的重要組成部分，它既在宏觀經濟的大環境中發展，又服務于宏觀經濟的發展。

從長期來看，股市的運行變化與宏觀經濟的發展變化應當是一致的。經濟周期決定股市周期，牛市和熊市股市周期的變化反映了經濟周期的變動。所以經濟發展周期對股市牛熊起著決定性的作用。每個國家都是一個經濟體，一個經濟體的發展規模受制于經濟政策、經濟體制、人口結構、牛市和熊市資源狀況等因素。這些牛市和熊市因素每年變化很小，或許以10年的單位長度去觀察它們，才會發現有些明顯的變化。所以，牛市和熊市經濟增長率長期而言是相當穩定的。衡量經濟增長的最佳指標是國內生產總值（GDP），它牛市和熊市反映了一國（或地區）的經濟實力和市場規模。中國經濟近30年都保持超高速發展，絕大多數年份里GDP增長都保持在6%～14%，年均增長近10%。長周期的GDP年均增長也是長期經濟增長的中樞，這中樞也代表長周期經濟增長的趨勢。