羊群心理就是盲目的從眾心理，往往會使散戶損失慘重。當市場低迷時，羊群心理往往是買入的最好時機，但是由于市場上所有股民都顯現出悲觀情緒，各類媒體上也是一片看空言論，大多數散戶因為羊群效應的心理，即使是最優質的股票被大幅低估，也不敢買入。羊群心理而當市場高潮來臨時，則正好相反。對那些市場熱烈追捧的熱門股票，即使是投機性很強，價格也已經很高了，但這時候，很多散戶仍然不顧一切地買入，而被市場意識低估的真正的優質股票，由于是冷門，而沒有散戶去買入。例如，在2007年10月股市創新高時，市場中一片看多。下面摘抄一篇分析文章。

從上面的股評文章可以看出，市場分析人士對后市相當有信心，相信6000點將很快被踩在腳下。羊群心理在那段時間，將大盤看高到8000點、10000點的大有人在。就是在這樣的從眾心理作用下，眾多的散戶奮不顧身，在高位接下籌碼，成了高位站崗者。在2007年10月16日，上證綜指（999999）又創出新高6124點，但接下來就開始了連續的下跌，高位接盤的散戶幾年都沒辦法解套。