恐懼是證券投資者普遍的心理現象，經過一些投資失敗的投資者往往會形成一定的恐懼心理，這是恐懼心理造成下一步投資失敗的一個重要的心理誤區。比如，恐懼心理經過一次深度套牢的股民在下次買入股票后就會變得比較敏感，莊家一震倉往往就驚慌失措，賠錢賣出了。同樣，剛剛在低位放掉一匹黑馬的股民下一次也會變得比較惜售，從而很容易再錯失一次真正的出貨良機。另外，有的新股民在買入股票之前缺乏足夠的心理準備，在少量虧損的時候尚不認賣，隨著股票恐懼心理價格越跌越低，恐懼心理投資者的心理也變得越來越脆弱，最后幾乎成了驚弓之鳥，當終于有一天承受不住對股價進一步下跌的恐懼的時候，在極低的價位也會賣出股票，從而造成巨額虧損。恐懼具有感染性。在股市上，當大家認識到熊市終于來臨時，一些人開始恐懼，其他人也隨著這些股民的恐懼而恐懼。而事實上，當每一個普通股民都感到恐懼的時候，熊市通常已接近它的尾聲。

恐懼有很強的記憶能力，絕大部分股民在這個時候都沒有膽量逆大眾的心理而動，恐懼使投資者在應該進場的時候反而割肉出場了。可見股市恐懼心理里的少數派要能夠“眾人皆醉我獨醒”，還要頂住輿論、其他股民和家人對其行為的蔑視和反對，才能成為抄底大師。