CPT Markets外匯分析：非農(nóng)數(shù)據(jù)打擊降息預(yù)期，美元指數(shù)與國際金價卻齊升！
當(dāng)?shù)貢r間4月5日，美國勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了驚人的30.3萬人，這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測的20萬人，也超過了2月份的27萬人，創(chuàng)下了自去年5月以來的最大增幅。在公布的強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)報告之后，美聯(lián)儲6月首次降息的預(yù)期再次受到了不小的沖擊。這份報告幾乎超出了所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，令市場為之一振。
在CPT Markets分析師Lucien看來，強(qiáng)數(shù)據(jù)導(dǎo)致美聯(lián)儲降息預(yù)期再遭打壓。互換市場下調(diào)2024年美聯(lián)儲降息預(yù)期，美國利率期貨定價美聯(lián)儲2024年將降息兩次，將6月降息概率減少至54.5%，數(shù)據(jù)公布前為59.8%。互換市場將完全定價美聯(lián)儲首次降息的日期從7月推遲至9月。
在非農(nóng)就業(yè)人口超預(yù)期增加的背后，各行業(yè)的增長情況也頗為可觀。其中，醫(yī)療行業(yè)以7.2萬人的增速位居榜首，其次是政府部門的7.1萬人、休閑和酒店業(yè)的4.9萬人以及建筑業(yè)的3.9萬人。此外，零售業(yè)和“其他服務(wù)”類別也分別貢獻(xiàn)了1.8萬和1.6萬的新增就業(yè)。
與此同時，美國3月份的失業(yè)率也小幅下降至3.8%，符合預(yù)期。這一數(shù)字已經(jīng)連續(xù)26個月保持在4%以下，創(chuàng)下了自20世紀(jì)60年代末以來的最長紀(jì)錄。而在關(guān)鍵的時薪數(shù)據(jù)方面，環(huán)比增長0.3%，同比增長4.1%，均符合華爾街的預(yù)期。
CPT Markets分析師表示，平均時薪數(shù)據(jù)符合預(yù)期，正如美聯(lián)儲主席鮑威爾近期所言，如果物價壓力趨緩，強(qiáng)勁的勞動力市場并不令人擔(dān)憂。這份非農(nóng)報告應(yīng)該能讓市場放心，如果美聯(lián)儲在6月不降息，那是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁。
原油的漲勢打壓降息預(yù)期
CPT Markets分析師認(rèn)為，除了近期強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，“大宗商品之母”原油的漲勢也在進(jìn)一步打壓美聯(lián)儲的降息預(yù)期。在中東動蕩局勢、消費(fèi)者需求等多重因素的影響下，國際原油價格創(chuàng)下了數(shù)月來的新高。布倫特原油期貨價格今年迄今已經(jīng)攀升了近20%，近期更是自去年10月以來首次突破了每桶90美元的大關(guān)。這預(yù)示著今年夏天美國汽油價格可能會進(jìn)一步飆升。
降息還是加息？
隨著今年年初激進(jìn)的降息預(yù)期逐漸“節(jié)節(jié)敗退”，市場上也開始出現(xiàn)了美聯(lián)儲今年不降息乃至加息的聲音。
在官方層面，美聯(lián)儲理事鮑曼也指出，現(xiàn)在還不是降低利率的時候。她認(rèn)為通脹面臨許多潛在上行風(fēng)險，政策制定者需要小心行動以避免過快放松政策。過早或過快地降低政策利率可能導(dǎo)致通脹反彈，從長期來看可能需要進(jìn)一步提高利率來控制通脹。鮑曼甚至表示，如果通脹停滯或逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲仍愿意進(jìn)一步加息。
在超預(yù)期的數(shù)據(jù)之下，美聯(lián)儲延后降息步伐的預(yù)期升溫，推動美元指數(shù)回升至104.28附近。原油與黃金頂住了美聯(lián)儲延后降息步伐與美元走強(qiáng)的負(fù)面沖擊，延續(xù)近期的漲勢。
COMEX黃金期貨主力合約一度創(chuàng)下歷史高點(diǎn)2350美元/盎司，紐約WTI原油期貨主力合約報價也創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)。對于現(xiàn)在的原油和黃金來說，主要是受到中東地緣政治緊張局勢升溫的影響，所以現(xiàn)在美元對于大宗的打壓效果并不強(qiáng)，反而進(jìn)一步影響美國降息的決策。
展望后市，對于原油和黃金來說最大的影響因素仍在于逆全球化背景下地緣沖突的風(fēng)險，供應(yīng)和避險的矛盾若無法緩和將不斷利好價格。此外，全球經(jīng)濟(jì)下行和中美經(jīng)濟(jì)周期能否走向共振，去美元化下“資產(chǎn)荒”是否延續(xù)也將決定黃金價格能否繼續(xù)保持強(qiáng)勢。
