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CPT Markets市場分析:牛氣噴天,日本重領頭半導體制造業?日股直沖泡沫經濟前高峰!

日期:2023-12-20 15:20:09 來源:互聯網
  根據日本內閣府所公布的統計數據,日本第三季度國內生產總值較去年同期顯著下降了2.1%,超出市場所預測的0.6%,該數據不僅中斷了連續兩季的增長勢頭,亦是自2021年第三季度以來,日本首次在一年內出現兩次萎縮現象,并創下了日本兩年來最快的經濟萎縮速度。
 
 
  由于日本經濟長期飽受通貨緊縮困擾,因此日本央行決定采取寬松貨幣政策,然而弱勢的日圓之所以能促進其經濟復蘇的邏輯在于「薪資增長→內需活絡→溫和通脹→企業擴大設備投資→企業獲利再次增長」,但此次GDP數據卻未能達到預期,CPT Markets分析師認為主要原因在于日本國內需求遠低于預期,包括消費者支出、商業投資和庫存積累,而還有另一值得留意的是,日圓貶值本應對日本出口商來說是一則好消息,但此政策一釋出后進口價格竟也上漲,從而加劇家庭通脹。
 
 
 
 
  市場必須認知,岸田政府視提高家庭收入作為首要政治優先事項,而近期由于日本正臨勞動力極度短缺時期,使得日本勞工贏得了近30年來最高的薪資漲幅。此外,過往日本企業是身處于通縮環境中,為避免失去市場份額,企業均回避漲價,但如今日本政府為喚醒企業界,其以各種措施來幫助各企業提高其工資,更鼓勵小型企業能在俗稱「成本轉嫁月」的三月與九月,將成本轉嫁給大型客戶。
 
  CPT Markets分析師另外提到,主要加薪方式分為兩種,(1)是與年資相關的加薪,(2)是基本薪資上調,但日本政府較傾向調漲基本薪資的部分,因為透過基本薪資的上調將有助良性通脹循環,而我們參考其他國家過去經驗,基本薪資的上調將能帶動該國整體消費,以促進經濟正向發展。
 
  舉例來說, Fast Retailing為吸引人才而實施40%的加薪政策,且根據代表5000個主要工會的Rengo的初步估計,2023財年各大公司全職員工的平均基本薪資上調達到2.33%,達到了近30年來的最高水平。不僅如此,兼職員工也將獲得創紀錄的5-7%加薪。同時,岸田亦提出將每小時最低工資提高至1,000日圓的建議,而這將成為歷史上的新高水平。
 
 
 
 
  市場好奇的是「人工智能時代已來臨,日本是否能將其視為經濟增長的驅動力」。過去,日本曾因美日半導體協議的實施而失去全球領導地位,該協議不僅實行出口限制,更要求透明的成本結構,并接受由美國制定的價格,而這使得日本的半導體市場份額轉移到亞洲其他地區,進而對日本經濟產生沉重打擊。
 
  有趣的現象是,盡管因勞動力短缺而面臨嚴重的挑戰,但日本卻對人工智能產生濃厚興趣,這是因為人工智能和機器人將能替代傳統勞動力、提升資本并增進該國生產力,進而推動潛在的GDP增長,最為重要的是,人工智能和機器人的崛起竟能推動對半導體的需求,也就是說,日本必須重拾半導體產業競爭力,才能加速AI芯片研發。我們可以觀察到,近期日本股市中之半導體相關股票有大量的資金流入,像是全球第三大半導體設備供貨商Tokyo Electron創下了自上市以來的最高股價,而Lasertec也達到了2023年以來的最高股價。
 
 
 
 
  總而言之,為重新振興半導體產業競爭力,日本政府正積支持AI新創企業和科技大廠,以加速AI芯片的研發,且為求2030年之前日本半導體產能增加一倍,該政府預計將投入數十億美元。除此之外,日本政府還成立了基金,用于投資半導體上游供應鏈,計劃透過半導體產業加強該國在人工智能領域的地位。
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