備兌權證是由第三方，即投資銀行發行的認股權證。現時，備兌權證是什么意思？在成熟的金融市場中，備兌權證很多實力雄厚的發行商或投資銀行都有發行上市公司的認股權證，并且市場比例已遠遠超過上市公司本身發行的權證，這些認股權證稱為備兌認股權證。備兌認股權證有其本身的作用和發行的原因，大致歸納為以下幾點。

第一，促進證券市場交投活躍的工具。就如以上所述，認股權證漲跌迅速，再加上備兌認股權證有“做市商”機制，維持權證的流通量，備兌權證而其本身實行T+0交易，當天可買進賣出，交易方便。另外，發行商通常采取賣出(買入)認股權證的同時，就會在市場上買入(賣出)一定比例的相關正股或者通過高息票據(ELN)、場外及上市期權來進行對沖。故此它在很大程度上有利于證券市場的交投活躍，對促進金融市場的繁榮起到較大的作用。第二，市場參與者對沖保值的需要。備兌權證也是金融市場本身的一種產品創新，認股權證有認購權證與證沽權證之分，可做多做空，具有對沖風險的功能，一些大的對沖基金，在其本身買入或沽空股票的同時，可買入(沽出)相應的認股權證來進行對沖風險，備兌權證起到套利保值的作用，發行商就是其中之一。對于散戶來說，也可通過購買認股權證的方式來進行對沖風險(以下章節會進行闡述)。因此，發行備兌認股權證是市場的需求。第三，金融機構一種業務模式的需要。市場上有眾多大行爭相充當認股權證發行商，原因也在于它是投資銀行的一種業務模式，如同市場上有貨幣流通，就會產生銀行這樣的機構一樣。發行商推出認股權證，盈利模式主要來自于兩個方面，一是通過出售認股權證收取收益；二是利用引伸波幅的變化賺取差價。至于是否穩賺不賠，有賴于發行商本身的經營方式。我們暫不作討論。第四，備兌權證有利于政府增加稅收及證券行的交易傭金。發行商發行一只認股權證，會涉及很多成本，比如說上市費、牌照費、律師費與印刷費等，此外，成功上市后，正股與認股權證的交易活躍，政府在各個相關環節都可以直接或間接地獲取稅收，故政府在加強金融市場相關管理的前提下，非常愿意支持權證市場的健康發展。同時，它對整個市場的證券行來說，也可帶來豐厚的交易傭金。