在香港，可以作為標的物發行權證的不僅有股票，還有基金、指數、貨幣和某些商品。權證的標的物是指什么？在各類權證中，以股票為標的的權證占據了權證數目的86.94%，權證的標的物具體又分為紅籌股權證、H股權證、非中資民營股權證和香港本地股權證。其中H股是最受發行商青睞的權證標的。

截至2007年12月21日，還在存續期內的以H股為標的的權證共有2471只，超過香港市場權證總數的一半。其他數目較多的權證還有香港本地股權證和紅籌股權證。權證的標的物指數尤其是本地指數也是發行人熱衷的權證標的。目前發行商主要圍繞三個本地指數，即恒生指數、恒生中國企業指數和恒生中國H股金融行業指數來發行權證，其中恒生指數的權證數量最多，占全部指數權證的62.23%。按照行權類型看，香港市場上的認購權證的數目遠遠大于認沽權證，這一特點在股票權證上表現得尤為明顯。截至2007年12月21日，還處于存續期的股票權證共有3896只，其中權證的標的物認購權證、認沽權證的數目分別為3550和346，所占比例分別為91.12%和8.88%。不過，以指數和貨幣為標的發行的權證通常較為平衡，認股權證與認沽權證的數目基本持平。

通過分析單個標的的權證數目，我們發現以恒生指數為標的的認股權證數目最多，截至2007年12月21日，恒權證的標的物指的認購認沽權證共計346只，占香港各類權證總數的7.72%，前十大權證標的其余9個依次為中國移動、中國人壽、中國石油股份、中國交通建設、建設銀行、工商銀行、匯豐控股、恒生國企指數和中國石油化工股份。前十大標的品種發行的權證已經占到了權證總數的一半以上，而這10種標的又以大盤H股居多，這從一個側面反映出了投資者對H股及其相關產品旺盛的投資需求。