股票牛市第三期經過一段時間的徘徊后，股市成交量不斷增加，股票牛市越來越多的投資者進入市場。大市的每次回落不但不會使投資者退出市場，反而股票牛市吸引更多的投資者加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。此外，公司利好的新聞也不斷傳出，例如盈利倍增、收購合并等。

上市公司也趁機大舉集資，或送紅股或將股票拆細，以吸引中小投資者。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，股票牛市變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲，而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時，炒股熱浪席卷社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當股票牛市這種情況達到某個極點時，市場就會出現轉折。所以，當股市進入牛市第三期時，也就是我們常說的熊市的初期，進入瘋狂階段的股市，就更要求投資者保持冷靜的頭腦，股票牛市千萬不要孤注一擲，此時更不要將自己的全部積蓄投入股市中，更不要因為股市的瘋狂而借錢炒股。此時持股的投資者最好開始清倉，將手中的股票一一賣出，抵擋住誘惑，否則將會迎來更大的虧損。