1.敏感度分析法

 

   用于衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)主要有:Delta, Gamme, Vega和Theta.Delta用于衡量衍生產(chǎn)品的價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的敏感度,Gamme用于衡量行生產(chǎn)品的Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的敏感度,Vega用于衡量衍生產(chǎn)品的價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率的敏感度，Theta用于衡量衍生產(chǎn)品的價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感度.期權(quán)交易者通過對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)未來價(jià)格和波動(dòng)率的所有情況加以考慮,計(jì)算出這些參數(shù)的變化值,如果損失值可能超過可以接受的臨界值,就需要對(duì)投資組合加以調(diào)整。

 

   2.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系統(tǒng)(VAR)

 

   久期、貝塔等分別針對(duì)債券和股票的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法不能適合于期權(quán)這種非線性金融資產(chǎn).在風(fēng)險(xiǎn)管理方面近年發(fā)展較快的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系統(tǒng)(VAR)是一種綜合性的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo),可以用來管理衍生資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn).VAR是指在給定概率下可能遭到的最大損失.例如,95%水平下VAR 100萬元意味著95%可能遭受的最大損失為100萬元.采用VAR進(jìn)行衍生資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵是標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益率的未來分布情況,然后利用衍生資產(chǎn)到期時(shí)與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格關(guān)系就可以得出行生資產(chǎn)的VAR指標(biāo),并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制. VAR的最大優(yōu)點(diǎn)在于它是一個(gè)可用于各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)估系統(tǒng).