超額收益率是什么意思?通過研究發(fā)現(xiàn).超額收益率清潔樣本組合的長期窗口和短期窗口的累計(jì)平均超額收益率的檢驗(yàn)結(jié)果都不顯著.而通過觀察可轉(zhuǎn)債交易日的平均超額收益率后發(fā)現(xiàn)，雖然公告日當(dāng)天公告效應(yīng)不顯著,但是有個(gè)別交易日的公告效應(yīng)非常顯著，因此本章認(rèn)為擬發(fā)行公告對股價(jià)的影響雖然從整體上來看并不顯著,但是對股價(jià)還是具有-定影響的,只是影響方向難以判斷。而通過對超額收益率清潔樣本組和非清潔樣本組的擬發(fā)行公告的股價(jià)效應(yīng)對比后發(fā)現(xiàn)，兩組沒有顯著的差異,但清潔樣本組的累計(jì)超額收益率高于全樣本組，這一方面說明可轉(zhuǎn)債發(fā)行對于股價(jià)價(jià)格產(chǎn)生了正效應(yīng),超額收益率是什么意思?另外一方面說明由于投資者對于業(yè)績報(bào)告有不同的解讀,所以導(dǎo)致了非清潔樣本組的累計(jì)平均超額收益率低于清潔樣本組。另外，本章根據(jù)各樣本的擬公告年份分組,多重比較研究各組短期窗口和長期窗口內(nèi)的股價(jià)效應(yīng)的區(qū)別，超額收益率是什么意思?研究發(fā)現(xiàn)在長期窗口內(nèi),由于各年度經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在差異,所以導(dǎo)致人們對于可轉(zhuǎn)債發(fā)行有了不同的看法，導(dǎo)致各年度的公告效應(yīng)存在差異。