出現這種情況，第一種可能是因為權證的到期時間過長。認股權證屬于以下哪種類型期權一只權證到期行使時間距離現在越長，認股權證時間價值就越大。即使一時被“套牢”，由于市場存在著變數，認股權證有足夠時間讓投資者解套或者扭虧為盈，但往往這樣的權證有效杠桿比例不大，認股權證對正股的漲跌敏感度亦不強。第二種可能是權證行使價過高(暫不考慮時間價值因素)。比如說，正股的現價為4.5元，展開一波升浪之后，最多只漲至5.2元就回落。但某權證的行使價高達8元，甚至10元，溢價相對高出很多。所以，即使有效杠桿比率放大，并且發行商也維持流通量，但由于投資后打和的概率較小，存在風險較大，認股權證市場購買欲望減弱。權證背離正股的情況就會出現。第三種可能是該權證末日輪。若該權證只剩兩個星期就到期，時間價值幾乎為零，價格往往只有幾分錢甚至一分錢，返本無望。此時，認股權證正股價位已遠離行使價，即使反彈，該權證也會出現“無動于衷”甚至倒跌的情況。第四種可能是正好碰上發行商調低權證的引伸波幅。受場外期權引伸波幅及市場供求關系影響，發行商有時會調高或調低引伸波幅，如剛好碰到調低引伸波幅，權證價格就會下跌。即使此時正股上漲，權證也會出現不漲，甚至倒跌的現象。第五種可能是權證的街貨量過高，導致脫離理論走勢。

當一只權證的街貨量超過一定比例，例如70%～80%之上，維持流通量的發行商(或莊家)手上沒有足夠的籌碼維持權證的正常理論走勢，這樣，認股權證權證的價格容易被市場投資者舞高弄低，出現暴漲暴跌情況。因此，發生正股上漲或無升跌，該權證倒跌的現象也不足為怪。國內寶鋼權證、認股權證武鋼權證出現脫離理論走勢的原因，其中一條就是沒有發行商機制，導致市場籌碼過于分散。