相比之下，美國最早的股份制商業銀行——馬薩諸塞銀行和紐約銀行，股份制商業銀行有哪些？在州層級組建并獲得經營特許（均為1784年），比英國相應早了數十年。1830年代，股份制商業銀行州發放特許的條件放寬，股份制商業銀行迎來了“自由銀行時代”（1837—1862），此時銀行業快速增長，股份制商業銀行經州特許設立的銀行發行的五花八門的紙幣四散開來。1863年和1864年通過的法律允許在聯邦層級發放銀行經營特許，為形成全國統一的貨幣創造了條件。

“國家銀行時代”（1863—1913）見證了如今美國雙重體系的萌生，聯邦特許銀行和州特許銀行同生共存。失去發行銀行紙幣的權力后，州特許銀行依靠擴大吸儲，股份制商業銀行以及對其資本要求普遍低于聯邦特許銀行的優勢得以生存。在多數州的銀行業務領域中，聯邦特許銀行和大多數州特許銀行都需要對其負債承擔雙倍、三倍甚至無限責任。在雙倍責任要求下，股份制商業銀行倒閉銀行的股東可能不僅會損失初始投資，還要再承擔一筆與其初始投資金額相當的損失。在三倍或無限責任要求下，經營失敗時股東面臨的風險損失更大。這樣的規定旨在給銀行的冒險行為設一道閘，但在國家銀行時代仍然發生了一系列銀行危機和金融危機。最嚴重的一次是1907年大恐慌，它催生了聯邦特許的中央銀行，股份制商業銀行該行可以在發生銀行危機時作為最終貸款人。1913年通過的法律構建起當今的美國聯邦儲備體系