相比之下，美國最早的股份制商業(yè)銀行——馬薩諸塞銀行和紐約銀行，股份制商業(yè)銀行有哪些？在州層級組建并獲得經(jīng)營特許（均為1784年），比英國相應(yīng)早了數(shù)十年。1830年代，股份制商業(yè)銀行州發(fā)放特許的條件放寬，股份制商業(yè)銀行迎來了“自由銀行時代”（1837—1862），此時銀行業(yè)快速增長，股份制商業(yè)銀行經(jīng)州特許設(shè)立的銀行發(fā)行的五花八門的紙幣四散開來。1863年和1864年通過的法律允許在聯(lián)邦層級發(fā)放銀行經(jīng)營特許，為形成全國統(tǒng)一的貨幣創(chuàng)造了條件。

“國家銀行時代”（1863—1913）見證了如今美國雙重體系的萌生，聯(lián)邦特許銀行和州特許銀行同生共存。失去發(fā)行銀行紙幣的權(quán)力后，州特許銀行依靠擴大吸儲，股份制商業(yè)銀行以及對其資本要求普遍低于聯(lián)邦特許銀行的優(yōu)勢得以生存。在多數(shù)州的銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，聯(lián)邦特許銀行和大多數(shù)州特許銀行都需要對其負債承擔(dān)雙倍、三倍甚至無限責(zé)任。在雙倍責(zé)任要求下，股份制商業(yè)銀行倒閉銀行的股東可能不僅會損失初始投資，還要再承擔(dān)一筆與其初始投資金額相當(dāng)?shù)膿p失。在三倍或無限責(zé)任要求下，經(jīng)營失敗時股東面臨的風(fēng)險損失更大。這樣的規(guī)定旨在給銀行的冒險行為設(shè)一道閘，但在國家銀行時代仍然發(fā)生了一系列銀行危機和金融危機。最嚴(yán)重的一次是1907年大恐慌，它催生了聯(lián)邦特許的中央銀行，股份制商業(yè)銀行該行可以在發(fā)生銀行危機時作為最終貸款人。1913年通過的法律構(gòu)建起當(dāng)今的美國聯(lián)邦儲備體系