金融期貨與期權有什么共性與區別

日期：2024-02-20 11:23:47 來源：互聯網

金融期貨和金融期權買賣的都是遠期交貨的標準化合約,都要通過公開競價進行交易,這是兩者的共性。但金融期貨和金融期權也存在明顯的區別,主要體現在以下幾個方面:

(1)標的物不同。金融期貨交易的標的物是金融商品或期貨合約,而金融期權交易的標的物則是一種金融商品或期貨合約選擇權的買賣權利。

(2)投資者權利與義務的對稱性不同。期權是單向合約,期權.的買方在支付保險金后即取得履行或不履行買賣期權合約的權利,而不必承擔義務;期貨合同則是雙向合約,交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。如果不愿實際交割,則必須在有效期內對沖。

(3)履約保證不同。金融期貨合約的買賣雙方都要繳納一定數額的履約保證金;而在期權交易中,買方不需繳納履約保證金，只要求賣方繳納履約保證金,以表明他具有相應的履行期權合約的財力。

(4)現金流轉不同。在金融期權交易中,買方要向賣方支付保險費,這是期權的價格,大約為交易商品或期貨合約價格的5% ~10% ;期權合約可以流通,其保險費則要根據交易商品或期貨合約市場價格的變化而變化。在金融期貨交易中,買賣雙方都要繳納期貨合約面值5%~10%的初始保證金,在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加保證金;贏利方則可提取多余保證金。

(5)盈虧的特點不同。金融期權買方的收益隨市場價格的變化而波動,是不固定的,其虧損則只限于購買期權的保險費;賣方的收益只是出售期權的保險費,其虧損則是不固定的。金融期貨的交易雙方則都面臨著無限的贏利和無止境的虧損。

(6)套期保值的作用與效果不同。金融期貨的套期保值不是對期貨而是對期貨合約的標的金融工具的實物(現貨)進行保值,由于期貨和現貨價格的運動方向會最終趨同,故套期保值能收到保護現貨價格和邊際利潤的效果。金融期權也能套期保值,對買方來說，即使放棄履約,也只損失保險費,對其購買資金保了值;對.賣者來說,要么按原價出售商品,要么得到保險費也同樣保了值。可見期權的套期保值可以在不增加風險的情況下仍抓住市場變化有利于自己的贏利機會,而且只需做一筆買人看漲期權或買入看跌期權。這與期貨要做兩筆交易才能達到套期保值的效果相比,在操作.上要簡便得多。

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