提及金銀，許多投資者可能還在為5月初的暴跌心有余悸，而將資金撤離轉投理財產品或者征戰股市。若論收益率，黃金已然是過去一個月里各種投資渠道中回報最高的品種之一。但渠道比較上，如果不是短線高手，投資黃金股未必是最明智的選擇。

　　月漲10.97％：黃金沖千七在即

　　昨日截至記者發稿，國際金價在1665美元/盎司位置徘徊，頻頻刷新了歷史新高。以人民幣計價的國際金價為344.0元/克，距離一個月前7月4日310元/克的行情，已經創下了10.97％的單月漲幅。

　　在長沙，多家中國黃金柜臺上，與國際金價實時掛鉤的投資金條昨日價格也刷新為344元/克，創出新高。而涵蓋了工藝費的千足金飾品則早已是將黃金創新高“昭告天下”，昨日，在友阿百貨多家品牌金飾柜臺電子標價牌上，記者發現不含加工費的千足金價早已躍升為430元/克。盡管如此，市場人士中繼續看多黃金的不乏其人。有機構甚至預言，沖1700美元/盎司近在眼前。

　　飆漲背后：美過度舉債是首因

　　本輪黃金上漲有著深刻的背景：美國過度舉債，造成美元持續貶值及面臨前所未有的美債危機。美國政府債務比例已經超過GDP的65％。美國聯邦政府公共債務已達法定的14.29萬億美元上限。最近美國調高了債務上限，但只是用欠新債還舊債方式讓債務滾雪球，為日后更大危機埋下了隱患。而美國通過印鈔票方式解決債務危機，更加凸現了黃金作為全球硬通幣的貨幣價值。

　　招商銀行長沙分行私人銀行金融理財師李偉分析認為，外匯儲備世界第七的韓國十年來首次大幅增持黃金25噸，也成為金價繼續上行的助推器。財經人士宋鴻兵微博中稱，僅僅是區區25噸，國際黃金價格立刻飆升到1658美元/盎司，再創歷史新高。而各國央行都在競相購買黃金，這也是金價易漲難跌的原因之一。

　　投資比較：黃金股跑輸實物金

　　單月漲幅10.97％，黃金的收益不僅已經超過了市面上絕大部分銀行理財產品，也將一些高收益、高風險并行的投資渠道拋于其后。

　　在今年市場資金面緊張導致許多股票表現不佳的大背景下，較有代表性的四只黃金股：辰州礦業、中金黃金、山東黃金和紫金礦業今年以來的股價表現粗略計算，收益多為負（見文后附表）。其中跌幅最大的紫金礦業在大半年時間里，股價跌了32.81％。

　　如果年初買了投資金條，在金價屢屢創新高的當下變現，刨除手續費、回購費等，收益不輸理財產品。以中國黃金可回收的投資金條為例，年初價格約為300元/克，加上12元/克加工費，成本為312元/克。而截至昨日，金價漲至344元/克，可按342元/克價格變現，粗略估算，每克收益為30元。這意味著一根100克的投資金條，持有8個月后可變現獲得3000元收益，不足一年的絕對收益率為9.61％。

　　記者查詢7月初星城多家銀行發行的理財產品發現，1個月期限的預期年化收益率多在3％~4％左右。但如果是投資黃金股，收益成績單甚至為負。

　　附表

　　四只黃金股年內股價漲跌幅

　　股票代碼 股票名稱 2011.1.4收盤價 2011.8.4收盤價 漲跌幅

　　002155 辰州礦業 36.88元 36.23元 -1.76％

　　600547 山東黃金 53.00元 49.44元 -6.72％

　　601899 紫金礦業 8.35元 5.61元 -32.81％

　　600489 中金黃金 40.40元 28.78元 -28.76％