ETF，英文原文為“Exchange Traded Fund”，顧名思義，是一種在證券交易所交易的新型基金，通過股票組合使其價格走勢與特定指數的走勢相同，簡單的說就是一種以股票方式交易，獲取指數報酬的基金。投資ETF具有買賣方便、低成本、分散投資以及多樣化等優勢，另一方面，投資者也應該認識到投資ETF可能遇到的風險。

　　（1）無法超越指數表現

　　目前在金融市場中，指數化的投資方式已經普遍地被印證是成熟的并且是成功的。整體而言，這種準備追隨指數的投資方式，最大的缺點就是在牛市期間，ETF的投資只能緊貼市場，而難有超越大盤的表現，而在熊市期間，ETF也會隨指數下跌，與共同基金并無不同。此外，由于ETF的買賣如股票一樣，都要收取手續費，原本相對低廉的手續費，若買賣過于頻繁，反而會變成相對較高的手續費。

　　（2）標的指數的系統風險

　　根據投資組合理論，投資一檔股票的風險包括市場風險和個別企業風險。雖然投資在越多的不同股票上，可通過彼此間的低相關性降低整體投資組合的風險，并減少個別股票因素對投資組合造成的影響，但總體經濟因素所帶來的市場風險卻無法通過分散投資來予以消弭。而ETF是一個投資指數的工具，所謂的系統風險就是大盤漲跌的風險，一旦下跌的話，投資人就會面臨損失，這是必然發生的。但投資人應具備一個觀念：適當地承擔大盤下跌地風險，才有機會獲取指數上漲的利益。

　　（3）無法任意更換投資組合

　　為了緊貼指數走勢，ETF的投資組合只有在指數本身做出變動時，才會隨之調整，并不能像其他積極型基金一樣，因某些產業表現遜色而改變其投資組合，也不能因特別看好某些產業，而進行加碼的動作。

　　（4）無法享有直接的股東權力

　　由于ETF屬于基金的投資形態，是通過ETF發行人投資的受益憑證，因此，即使其交易方式與股票完全一致，仍不能將ETF的投資人視為股票投資人。而一般持有股票的股東權利，也多會由ETF的發行人代為行使，例如配股會直接反映在ETF的凈值里，至于參加股東會方面，普遍是由基金發行人代為執行的。

　　（5）跟蹤誤差風險

　　ETF發行商主要的功能，是在指數管理層面上，必須要讓跟蹤誤差降到最低點，并負責產品的規劃設計以及便宜的管理費等方式，來吸引大眾的投資，其中最主要的工作就在于控制基金與指數間的跟蹤誤差不能過大。正由于基金管理人以最小化跟蹤誤差為其目標，才能確保短、中、長期持有的投資者，能利用ETF來達到與指數幾乎一致的投資報酬，或者避險者能利用放空ETF來規避市場風險的影響。此外，最小化跟蹤誤差的目標，也保障市場套利者在套利活動進行的過程中，不會因為跟蹤誤差突如其來的變大或縮小而使獲利受到侵蝕。