走近ETF

　　一只新的ETF在成立后往往要進行份額折算，通常以折算日標的指數收盤價的千分之一作為ETF折算日的基金單位凈值，在保證基金資產不變的前提下，基金份額同時做出相應調整。例如，年初成立的上證中小盤ETF近日就宣布，要以3月11日作為份額折算日進行折算。

　　那么，為什么ETF成立后要進行份額折算呢?

　　這首先要從ETF的特征說起，ETF有幾個重要特征：一、緊密跟蹤相關指數；二、可以用一籃子股票進行申購贖回（在達到一定申贖起點后）；三、可以在二級市場進行交易。也就是說，一些喜歡做指數趨勢投資的參與者，可以利用ETF緊密跟蹤指數的特點來進行操作；一些喜歡做套利的投資人，可以利用ETF一、二級市場的價格差異進行套利。

　　ETF進行份額折算后，基金凈值與指數掛鉤，使得投資者可以更加直觀地了解ETF的表現，甚至直接從盤中指數的變化來估算ETF凈值的變化，從而可以更方便地進行趨勢投資或者一、二級市場的套利操作。

　　ETF份額折算，對投資人的權益沒有實質性的影響。由于基金資產=單位凈值×基金份額，基金原單位凈值乘以一個系數與折算日指數收盤價的千分之一相等，同時，基金份額再除以同樣系數得到折算后份額，基金資產不變。而通過折算，投資者可以更加直觀地了解ETF的表現。

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