再來看看法國巴黎CAC40指數，這是一個2003年3月～2009年3月的牛熊轉換。牛熊轉換本案例主要涉及的定理包括：三波定理、五波定理、三波筋線定理、五波筋線定理、弱三波幅度定理、時間定理、A、C浪平行線定理、下跌支撐線定理。

從2003年3月牛市起點開始，CAC40指數形態一直保持較小的回調幅度，2浪回調不超過1浪幅度的30%，4浪回調不超過3浪的38.2%，牛熊轉換從子浪形態上看，牛熊轉換內部形態貌似無從下手，但事實上當你有了一個正確的判斷體系時，形態的認定其實非常簡單。以1浪來講，其最大時空級別的調整在2003年9月，牛熊轉換這是1浪的中間位置，這也表明此形態應該是一個三波，因為五波不會在中間出現形態之中最大級別的調整。1浪這個形態準確地講為弱三波，那么，2浪之后的上漲是更大級別弱三波的3浪還是更大級別五波的3浪呢？這個問題其實直到2006年5月3浪走完都難以回答，因為3浪幅度為1浪的1.382倍，符合弱三波幅度定理，趨勢在這里終結完全合乎規則。在此處，牛熊轉換有限預測假說發揮出威力了——之后漲跌的概率貌似均等。但是，一個細節表現出繼續上漲走出5浪的概率更大，那就是從1浪起點到3浪終點，形態保持著較為“緊湊”的向上形態，牛熊轉換即使是最大級別的2浪也沒有回調超過30%。這里可以計算一個我稱為“漲跌比”的指標，這個牛熊轉換概念與本書第13章“形態的識別”所提出的“跌漲比”恰好相反——分子和分母顛倒了位置。但我并沒在牛熊轉換本書以一個定理的方式去介紹，因為我認為現有定理足以幫助讀者去預測股市了，有牛熊轉換興趣的讀者可以自行計算其規律。果然，3浪結束后僅僅回調了先前漲幅的30%就繼續上攻并走出5浪并創出新高。在這個五波牛市之中，1浪為弱三波、3浪為五波、5浪為雙峰，1浪筋線穿過了1-2浪終點，3浪與5浪的筋線分別穿越了3-2浪與5-2浪的起點。