兵法云：知己知彼，百戰(zhàn)不殆。投資者要想在股市里生存和贏利，就必須跟著主力走。但要跟好跟對(duì)，就必須首先摸清主力的底細(xì)，特別是它的持倉成本。掌握了主力的成本，就等于把握了主力的命脈。那么，我們?nèi)绾螐募夹g(shù)分析（K線圖和成交量）中推算出主力的持倉成本呢？筆者在實(shí)戰(zhàn)過程中總結(jié)了一些研判技巧，以饗讀者。 

　　持倉成本是主力的最高機(jī)密，但我們可以通過兩種方法獲得這一機(jī)密。 

　　從操盤軟件中直接獲取。 

　　一般來說，所有券商提供的實(shí)盤操作系統(tǒng)都可以查詢。從F10資訊中，我們可從“股東研究”一欄了解機(jī)構(gòu)的進(jìn)出情況。首先，從“股東戶數(shù)”及“人均持籌”數(shù)據(jù)的變化可以從整體上判斷機(jī)構(gòu)動(dòng)向以及個(gè)股籌碼的變動(dòng)趨勢(shì)。一般地，股東人數(shù)越少，表明籌碼越集中；股東人數(shù)越多，則表明籌碼趨于分散，盤中缺乏主力關(guān)照。其次，預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)介入成本。由于公布報(bào)表的時(shí)間和股東人數(shù)的統(tǒng)計(jì)時(shí)間有一段時(shí)間差，所以我們要預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)介入的成本，以便做到心中有數(shù)。如果目前的股價(jià)比三季度的平均成本還低，說明主力也被套；如果漲幅不大且成交量平平，說明主力短期并沒有出局；如果漲幅較大了，再看近期的量能變化情況再作研判。比如說，新北洋（002376）（002376）季報(bào)顯示，三季度末公司前十大流通股東全部為基金公司，占流通股35.73%。除一家基金公司持股數(shù)未變之外，新進(jìn)三家，其余六家全部加倉，其中中銀基金旗下的一只基金以所持257.9萬股位列第一位。如圖所示，第三季度期間，主力建倉的加權(quán)均價(jià)為39.38元，區(qū)間換手率為243%，而三季度報(bào)公布的時(shí)間是2010年10月22日，以22日的開盤價(jià)41.8元來計(jì)算，也僅僅上漲6.14%，漲幅不大，且期間成交量不溫不火，說明機(jī)構(gòu)短期并沒有出局。若再結(jié)合二季度進(jìn)駐的機(jī)構(gòu)來估算成本，在目前的價(jià)位上，部分機(jī)構(gòu)也可能被套。因此，根據(jù)推算結(jié)果，我們可以在當(dāng)前價(jià)位或逢低大膽介入，因?yàn)橹髁Φ慕▊}成本就在附近。 

　　值得一提的是，股東人數(shù)的增加與減少并非決定股價(jià)漲跌的唯一因素。在用該指標(biāo)選擇個(gè)股時(shí)，應(yīng)注意該指標(biāo)的局限性。比如主力機(jī)構(gòu)有可能期末采用突擊重倉或分倉的方法來達(dá)到迷惑中小投資者的目的等。特別是那些典型的莊股，即使股東人數(shù)再減少我們也應(yīng)該巋然不動(dòng)。正確的方法應(yīng)該是與公司基本面的變化結(jié)合起來判斷。