操縱市場行為是證券市場中三大證券違法行為之一，它操縱市場對于證券市場的健康發展和投資者保護有著重大的影響。但是，操縱市場我國證券法規目前對于操縱市場行為及其構成要件的概括還并不完善，證券立法中對于現代金融市場中日益復雜多變的操縱市場類型還缺乏應有的規范和反應。從學理上講，操縱市場是指利用資金、信息等優勢或濫用職權，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。

  在現代證券市場中，隨著信用交易的廣泛出現，操縱市場行為的形態也發生了巨大變化。操縱市場行為具有以下基本特征：首先，操縱市場行為是不法行為人從事的故意行為和共同行為。這一違法行為通常需要進行細致的共謀與組織，不存在組織者過失操縱市場的情況。在操縱市場共同行為中，多數配合操縱者至少知道或應當知道其行為的法律性質。客觀地說，對于此種有目的且可分享利益的違法行為，司法機關應當廣泛地采取共同侵權或共同犯罪的法律適用。其次，操縱市場行為是不法行為人從事的高技術侵權行為或犯罪行為，這一違法行為具有復雜性和技術性。現行法律目前對于操縱市場行為態樣要件的概括極端不完善，而在證券市場實踐中又有層出不窮的操縱市場行為類型滋生出來。對操縱市場行為如何進行有效監管和制裁歷來是證券監管部門面臨的基本難題。盡管我國的證券監管部門目前較為廣泛地采取了準司法監聽手段和較牽強的法律推定手段，但由于法律規范的發展相對滯后，極大地影響了對操縱市場行為的有效控制。再次，操縱市場行為易于對證券市場產生巨大的震蕩性影響。在多邊金融市場不斷發展的情況下，不法行為人在多邊市場的復雜性市場操縱甚至會引起整個金融行業的震蕩。同時對于操縱市場行為人的民事法律制裁，同樣要依賴于集團訴訟或派生訴訟方式。由此可見，對于操縱市場行為的法律控制絕非小事，證券監管部門應當適時地修改過時的證券法律，使相關的法律規則協調發展，抑制不正當的操縱市場行為。最后，對于不法行為人從事的操縱市場行為難以給予充分有效的責任制裁。由于操縱市場行為通常發生在證券已經上市流通的條件下，其投資人為不特定多數人，對不法行為人的責任追究具有客觀困難。而我國證券法中對于操縱市場行為的因果關系要件和賠償方法計算規則的規定極端不完善，由此造成令不法行為人向投資者賠償的民事追責機制很難有效適用。目前對操縱市場行為的法律制裁主要限于對不法行為人刑事責任的追究。