證券違法行為是指在證券發行與證券交易過程中，違法行為人從事的破壞證券市場秩序，證券違法行為侵害投資者合法權益，證券違法行為應當承擔法律責任的行為。證券違法行為學者間通常習慣于將證券違法行為稱為“證券法上的禁止行為”“證券法上的不當行為”等，這實際上僅僅強調了其行政違法行為性質，其本質當然就是違法行為。證券違法行為從廣義上說，證券違法行為涵蓋了在證券發行與證券交易過程中，不法行為人從事的各種違法行為，其中相當一部分是一般民事違法行為（如違約或侵權）、犯罪行為、行政違法行為等；從狹義上講，證券違法行為專指違反證券特別法或商特別法，在證券發行與證券交易過程中發生的特殊違法行為，其違法行為規范具有復雜性與技術性。

  從理論上說，廣義的證券違法行為中很大一部分屬于民事違法行為、刑事違法行為或行政違法行為，僅其與證券市場相關，對其冠之以證券違法行為并無實際意義。法律對此類違法行為的制裁和監管并不存在任何技術困難。但對于狹義的證券違法行為來說，現行證券法規對其的規范極端不足，此類行為的類型化研究遠未完成，對各類證券違法行為的構成要件分析爭議迭起，相當一部分證券違法行為至今亦無法納入有效司法裁判的范圍（受所謂前置程序影響），更罔論對受害人給予民事賠償了。證券法理論應當以狹義的證券違法行為為核心，鼎力推進對此類違法行為的研究，以解決我國證券市場中長期存而未解的問題。

  證券違法行為主要表現出以下幾方面特征：（1）其違法行為主體具有復雜性，并且其行為多為共同行為。證券違法行為的主體往往涉及證券市場的各類參與人，可能包括發行證券的上市公司、上市公司內部人、證券經營機構、專業性中介機構、證券投資機構、證券登記結算機構及各類投資者。在證券發行過程中，證券違法行為各類相關主體依法具有輔助擔保關系和協同工作關系，極易釀成共同違法行為；在證券交易過程中，相關信息披露主體和各類投資人具有利益關聯性，每一市場操縱行為實際上都是共同行為，并且相當一部分共同行為主體的過錯僅為過失。（2）其違法行為的主觀方面也具有復雜性，并且司法實踐早已迫切要求對證券違法行為的裁判突破傳統刑民法律關于故意與過失的簡單標準。在目前的證券法制實踐中，證券經營機構和專業性中介機構早已被要求履行較之一般當事人更為嚴格的專業人員的審慎注意標準，違反者將被視為具有重大過失（等同于故意），而非一般過失。在證券交易過程中，僅僅在共同違法中起幫助作用的當事人也被視為共同違法行為人，完全突破了傳統刑民法律關于共同行為僅基于共同故意的陳舊認識。（3）證券違法行為的受害人往往為不特定多數人，并且其所涉違法金額通常較高，其行為具有極大的社會危害性。由于證券違法行為的受害人具有不特定性和不確定性，其自我保護意識也相對薄弱，這加大了監控和制裁證券違法行為的難度。多數證券違法行為人所承擔的責任僅為其違法所得的一小部分，并且目前的司法裁判實際上還不可能給予違法行為的受害人以公平全面的民事賠償。（4）證券違法行為的隱蔽性強。在證券市場中，證券違法行為上市公司所涉及的證券發行、證券交易、資產重組、公司收購等事項具有很強的專業性，需要有會計、法律、經濟、證券審核等方面的專業知識，一般投資者很難深入掌握。而在這復雜多變的各個環節中，違法行為人都有可能有意從事隱蔽性的欺詐行為，而相關的專業機構與人員的合法審核外衣實際上為其侵害證券市場投資者合法權益的行為提供了保護。