從資金償還來源來看，發達國家市政債券的償還來源主要依靠稅收，資金償還2022年最新順序如果是收益債券，則可以通過投資的項目收益來償還。中國發行的城投債，由于是以城投公司名義發行的，而城投公司作為一個經濟法人，償債來源無論是從名義上還是原則上都只能依靠企業自身的現金流。但是由于城投公司主要投資于公共產品，這就決定了這些企業單靠自身項目所產生的收益是很有限的，有時甚至為負，必須依靠地方政府進行補貼，才能償還債券本息。因此，城投債的發展離不開政府的財政支持。從這一點來看，城投債和發達國家的收益債券比較接近。

發達國家的市政債券經過很長時間的發展，運行機制比較規范，運行環境也比較成熟。相比之下，中國資本市場發展只是在改革開放后才開始，只有30年的歷史，資金償還而城投債發展時間則更短，只有不到20年的歷史。這就造成中國的金融市場，特別是資本市場，整體比較落后，資本市場運行的各項配套措施比較欠缺，資金償還無法規范運行；各項法律法規制度比較匱乏，很多領域的立法甚至都是空白；金融產品種類比較單一，可供投資者選擇的金融工具也比較有限，造成投資者比較單一。這些資金償還都使得資本市場整體風險比較高，進而制約了企業債以及城投債的健康快速發展。