承銷商代理城投公司發(fā)行債券，可以采取代銷、股票承銷余額包銷和全額包銷方式。（1）代銷：承銷商不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險，在發(fā)行期內(nèi)將所收債券款按約定日期劃付給發(fā)行人，在股票承銷發(fā)行期結(jié)束后承銷商將未售出債券全部退還給發(fā)行人。（2）包銷：包銷又分為余額包銷和全額包銷。采取余額包銷的方式時，承銷商承擔(dān)債券發(fā)行的部分風(fēng)險，在規(guī)定的發(fā)售期結(jié)束后，承銷商將未售出的債券全部買入。

股票承銷采取全額包銷的方式時，承銷商承擔(dān)債券發(fā)行的全部風(fēng)險，無論債券銷售情況如何，承銷商都應(yīng)在債券公開發(fā)行后的約定時間將債券全部買入，并同時將股票承銷債券款全額劃付發(fā)行人。根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2004〕1134號），股票承銷城投公司企業(yè)債券發(fā)行采用包銷方式的，各承銷商包銷的債券金額原則上不得超過其上年末凈資產(chǎn)的1/3。（3）承銷團(tuán)：承銷商承銷擬公開發(fā)行的債券票面總金額超過人民幣5 000萬元的，應(yīng)當(dāng)組織承銷團(tuán)，承銷團(tuán)由兩家以上承銷機(jī)構(gòu)組成。主承銷人應(yīng)當(dāng)與其他承銷人簽署承銷團(tuán)協(xié)議。