根據中國證券業協會的數據（見表2-10），2019年度，證券公司自營業務2022年分析證券公司投資業務收入（證券投資收益及公允價值變動損益）為1221.6億元，證券公司自營業務同比大幅增長52.65%，收入占比為33.89%。證券投資業務已連續三年成為行業收入占比最高的業務，表明重資本業務能力逐漸成為證券公司的核心競爭能力。同時，這也對證券公司的資產獲取、證券公司自營業務風險定價和主動管理等能力提出了更高的要求。2019年度，股、債市場主要指數均有所上漲，行業股票、債券及基金投資規模均有明顯提升。按期末賬面價值統計，2019年證券行業證券投資規模為32 238.33億元，與上年年末相比增加23.51%；其中權益類賬面價值相比上年年末大幅增長56.02%，基金類賬面價值同比增長27.30%，固定收益類賬面價值同比增長22.38%

證券公司投資業務的發展需要在以下四個方面著力。其一，二級市場權益類投資探索可持續發展的業務體系。二級市場權益類投資受市場方向性波動的影響較大，且中國缺乏對沖避險工具，而且新會計準則全面實施后會進一步放大自營業務波動。從國際經驗來看，高盛的權益類投資長期保持較好的正收益，究其原因，多元化全球配置、發揮企業機構客戶優勢推薦優質項目、注重長期投資執行風險分散等投資特征是重要原因。券商在二級市場上投資需要從模式、策略與研究、基礎平臺和風控體系等多方面入手進行強化，包括：第一，大力推進業務模式向交易轉型，確立以交易為核心的全新業務模式和流程；第二，完善跨市場、多維度的大數據監測體系，證券公司自營業務深化產業鏈研究與跟蹤，打造多層次股票池體系；第三，全面推進大數據系統平臺建設，扎實地完成框架搭建和底層建設，特別是需要打造專業的大數據投研團隊，加強大數據和人工智能技術的研究應用；第四，健全全方位市場監控體系。其二，一級市場股權投資向兩類獨立的專業規范經營方向發展（私募股權投資基金對外募資投資，另類投資子公司以券商自有資本金投資），充分利用券商自身優勢加速發展。其中尤其重要的是，需要發揮券商綜合金融業務的協同優勢，借助全產業鏈大投行模式，加強與研究、投行、資產管理、資本中介、銷售交易等業務的協同。其三，FICC業務想象空間廣闊。FICC業務，即固定收益（fixedincome）、外匯（currency）和大宗商品（commodities）業務。作為固定收益的全產業鏈業務，涵蓋范圍相當廣泛。從成熟市場的經驗看，FICC業務是證券公司最為重要的一塊業務。根據Coalition統計數據，2013年至2019上半年，美國FICC業務收入占收入比例為40%～50%。其中，固定收益類及衍生品是FICC業務的主要收入來源，2019上半年在FICC條線收入中所占比例為82%。外匯及衍生品、大宗商品收入占比分別為12%、6%。國際大投行FICC業務的發展由供需兩方共同驅動。在需求方面，利率、匯率、商品價格的波動以及企業、金融機構國際化的進程增加了FICC業務的需求，而國際投行在供給方面的適時匹配，包括提供完整的產品線，通過做市制度提供流動性，構建根據需求定制化的產品咨詢與交易策略等，進一步推動了國外FICC業務的發展。隨著利率、匯率、信用市場化的加速，企業直接融資比例的提高和國際化進程的推進，我國證券公司的FICC業務面臨前所未有的良好市場前景。從目前開展業務的實際情況看，FICC業務主要聚焦固定收益類業務。商品類業務的發展已經有了一定起色，而外匯業務發展相對緩慢。當前布局FICC業務的證券公司主要涵蓋銷售、交易（代客交易和自營交易）、產品設計、做市、研究服務等種類。部分公司利用境外子公司平臺搭建境外FICC投資交易及產品平臺。業務以固定收益為主，包括以客戶需求為導向的跨境及海外投資服務，資產配置覆蓋諸多國家和地區，涵蓋現貨及結構化產品等多元化金融產品領域。FICC業務種類復雜，對資本實力、業務資質、研究、風險定價、產品創設、銷售能力、信息技術、風險控制等多方面的綜合實力要求高。券商未來需要完善交易策略庫、拓展做市品種、豐富做市手段、完善數據庫及模型，提供聚焦頭部客戶風險管理需求的綜合服務。其四，穩健開展衍生品業務。證券公司自營業務衍生品投資也是成熟市場上券商的重要業務。從成熟市場的經驗來看，2018年度，高盛衍生品資產規模按公允價值計算為4078億美元，占總資產比重達47.4%；摩根士丹利衍生品資產規模按公允價值計算為2886億美元，占總資產的比重33.8%。

從交易規模來看，我國衍生品市場規模發展迅猛，但和發達國家仍然有較大差距。我國衍生品名義本金占境內上市公司市值比重的均值不足1%，美國則達到10%。從交易品種看，我國衍生品品種依然較為單一，目前場內衍生品僅有股指期貨和ETF期權兩種。場外衍生品品種多于場內，主要包括收益互換和個股期權，此外還存在一些嵌入金融結構化產品。發展衍生品業務，將為券商開辟重要的盈利增長點，還可以幫助券商利用衍生產品開拓多元化投資策略和進行風險對沖，從而獲得穩定、可持續的業績回報。券商未來需要通過加強市場研判、優化策略、發揮交易系統優勢、利用境內外資源，構筑產品設計、產品定價和風險對沖能力，最終實現深度對接機構服務體系，在機構客戶一攬子綜合金融需求解決方案上實現創新。