在中國(guó)，除了狹義投行（指證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)板塊）外，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)手冊(cè)還有兩類從事投資銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)值得關(guān)注。一類是商業(yè)銀行內(nèi)的投資銀行業(yè)務(wù)部門，另一類是FA機(jī)構(gòu)。這里說(shuō)的商業(yè)銀行的投資銀行部門不是指前面提到的商業(yè)銀行在境外設(shè)立的從事投行業(yè)務(wù)的控股子公司，而是指直接在商業(yè)銀行內(nèi)部設(shè)立的從事投資銀行業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)部門。商業(yè)銀行可以從事的投資銀行業(yè)務(wù)主要有兩類：其一是非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的發(fā)行承銷；其二是并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。商業(yè)銀行投出于歷史的原因，目前中國(guó)企業(yè)信用債券的發(fā)行因?yàn)闃I(yè)務(wù)監(jiān)管部門的不同區(qū)分為三類。其中，國(guó)家發(fā)改委監(jiān)管企業(yè)債及其他類似產(chǎn)品；中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管公司債及其他類似產(chǎn)品。企業(yè)債和公司債券均只能由證券公司承做，只有具備主承銷商資格的證券公司能夠作為這兩類債券的主承銷商。由中國(guó)人民銀行主管的中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（NAFMII，簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）負(fù)責(zé)管理的銀行間債券市場(chǎng)是商業(yè)銀行承銷信用債券的主要場(chǎng)所。在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的債券品種包括超短期融資券、短期融資券、中期票據(jù)、永續(xù)中票、項(xiàng)目收益票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。其中，中期票據(jù)也是期限為一年以上的由非金融企業(yè)發(fā)行的信用債券，本質(zhì)上與企業(yè)債、公司債沒有區(qū)別。銀行間債券市場(chǎng)的承銷商主要是商業(yè)銀行。

商業(yè)銀行可以從事的另外一類投資銀行業(yè)務(wù)為融資顧問(wèn)與財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的天然優(yōu)勢(shì)是與企業(yè)關(guān)系更為緊密，具有信息和資金（例如可以向企業(yè)發(fā)放并購(gòu)貸款）優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行雖然不能擔(dān)任股票發(fā)行的主承銷商，但可以為企業(yè)融資充當(dāng)融資顧問(wèn)，為企業(yè)設(shè)計(jì)融資方案。商業(yè)銀行雖然不能擔(dān)任與上市公司并購(gòu)重組相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，但可以為商業(yè)銀行投其他非上市公司的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)或者不需要提交證券監(jiān)管部門審核的交易提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)業(yè)務(wù)手冊(cè)。從機(jī)構(gòu)設(shè)置看，商業(yè)銀行一般在商業(yè)銀行投總行層面設(shè)立投資銀行業(yè)務(wù)部門開展投資銀行業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行投以中國(guó)建設(shè)銀行（簡(jiǎn)稱建行）為例，其在總行設(shè)立一級(jí)部門——投資銀行部。建行投資銀行部在其組織結(jié)構(gòu)中的地位如圖1-7所示。招商銀行則在設(shè)立投資銀行部作為一級(jí)部門的同時(shí)，將投資銀行部與資產(chǎn)管理部、金融市場(chǎng)部、資產(chǎn)托管部等共同置于投行與金融市場(chǎng)總部的管轄之下。投行與金融市場(chǎng)總部是招商銀行內(nèi)部與公司金融總部、零售金融總部并列的三大前臺(tái)業(yè)務(wù)板塊。

根據(jù)目前的監(jiān)管規(guī)定，我國(guó)商業(yè)銀行和證券公司總體上是分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局。商業(yè)銀行除了經(jīng)營(yíng)前述的一定范圍之內(nèi)的與投資銀行相關(guān)的業(yè)務(wù)之外，其他領(lǐng)域是禁止進(jìn)入的業(yè)務(wù)手冊(cè)。2020年6月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在回答記者關(guān)于“計(jì)劃向商業(yè)銀行發(fā)放券商牌照，或?qū)�從幾大商業(yè)銀行中選取至少兩家試點(diǎn)設(shè)立券商”的問(wèn)題時(shí)答復(fù)如下：“發(fā)展高質(zhì)量投資銀行是貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于資本市場(chǎng)發(fā)展決策部署的需要，也是推進(jìn)和擴(kuò)大直接融資的重要手段。關(guān)于如何推進(jìn)，有多種路徑選擇，現(xiàn)尚在討論中。不管通過(guò)何種方式，都不會(huì)對(duì)現(xiàn)有行業(yè)格局形成大的沖擊。”如果商業(yè)銀行能夠直接經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，那么其擁有的強(qiáng)大資本實(shí)力和對(duì)機(jī)構(gòu)客戶、零售客戶的黏性，將給投資銀行的競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)新的變數(shù)。