債券回購收益如何計算

日期：2015-05-06 00:00:00 來源：互聯網

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債券回購分為“以券融資”和“以資融券”兩種方式。所謂“以券融資”，就是債券持有者在賣出一筆債券的同時，與買方約定于某一到期日再以事先約定的價格將該筆債券購回，并付一定利息。假如機構投資者選擇“三天國債回購”的融資方式，交易所的交易系統將在三天后自動從其賬戶里劃出本金和三天利息。這就是一次完整的債券回購了，簡單點說就是需要錢的人拿債券作短期抵押向有錢人借錢。“以資融券”則是一個逆過程。

收益如何計算具體方式：

1、公式：收益=成交額X年收益率X回購天數/360天

2、例如2011年6月18日一天國債回購最高利率為7.8%，意味著投資者當天拆出資金，每十萬元隔天能獲得多少收益？

收益=100000X7.8%X1/360=21.67元

宏觀政策與債券市場具有緊密的相關關系，可謂是投資債市的“制勝法寶”。中航資管張永民指出，宏觀政策具有一定的周期性，經濟增長處于上升期時，企業利潤會增長，股票投資回報會上升，此時債券的吸引力會隨之降低；相反，當經濟處于下行期時，債券的吸引力會因收益穩定而上升，此時投資債市可獲得可觀收入。

目前，國內經濟處于平穩下降期，并且下降幅度可能會逐漸加大。對于債市來說，這是一個明顯的做多時間段。招商證券認為，由于政府在防范經濟快速下行方面已有政策支持，將有望使經濟短暫反彈，因此投資債市也并非一帆風順。但是，未來半年債券市場可能由“慢牛”變“快牛”，債券漲幅會逐漸擴大，投資價值可能會勝過股市。

何一峰指出，相對銀行間，目前交易所債市已有溢價現象，10年期國債約相差10個到20個基點，所以短期交易所市場存在回調可能。四季度央行如果下調準備金率，年末或明年初的貨幣政策出現松動的話，就會迎來一波新的債市行情。與此相對，監管層如果選擇放松信貸，卻有可能會擠壓債券市場。

長城證券資深交易員許彥認為，國內通脹預期回落已基本確立，未來歐美市場農產品(19.43,0.53,2.80%)、大宗商品等價格，繼續向下將是大概率事件，這也將深刻影響國內市場。對于債市，將是一個中期的支撐力量。

債券回購收益如何計算對于盤中交易的注意事項，宏源證券何一峰指出，目前交易所市場有點類似早期的股票市場，由于盤子相對較小，會存在一定的投機性，在買賣操作時，應密切關注成交量及交易量。技術指標方面，可采用股票操作中的移動平均線，但其他指標則意義不大。何一峰對記者表示，交易所債券市場未來很有希望，但目前了解和參與的投資者數量相對較少，這個市場要得到進一步發展，需要增加交易品種和擴大市場流動性。歡迎使用債券回購收益如何計算。

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