三類國債

　　憑證式最受歡迎

　　"在一份科學的理財計劃中，都應該配置國債。"向紅介紹，目前我國國債的種類分為憑證式國債、記賬式國債和儲蓄國債三類。

　　其中，憑證式國債是政府為籌集國家建設資金而面向社會公眾發行的一種中央政府債券，其前身是國庫券，企業和個人投資者均可認購；儲蓄國債是面向個人銷售的電子式國債，與憑證式的特點基本相同；而記賬式國債是在實名托管賬戶中記賬反映債權的債券，投資者可以在交易日進行買賣，賺取價差收益，還能獲得持有期間的票面利息。

　　"今年發行的一份儲蓄國債，與另一份憑證式國債收益率相同，但仍然是憑證式銷售得好。"向紅說，兩種國債大同小異，風險都幾乎為零，都是固定收益，儲蓄國債的優勢是每年付息，而憑證式國債則要到期后才支付本息。

　　按理說儲蓄國債應該具有優勢，不過很多市民對國債了解不夠，加上投資者多為中老年人，他們依然信賴傳統的憑證式國債。今年，由于股市持續低迷，曾經受人冷落的憑證式國債在發行時又出現了排隊申購現象，相比而言儲蓄國債的銷售要差一些。

　　據統計，自1994年開始發行憑證式國債以來，至今累計發行量已達21079.13億元。

　　波動較小

　　記賬式國債獲利機會多

　　記賬式國債與另外兩種國債不盡相同。如果說憑證式國債和儲蓄國債是把錢放進了最穩當的缽缽，那么記賬式國債則憑借可以在二級市場上進行買賣而獲取價差收益的特性，在穩當的利息收益外又增加了流動性和獲利機會。但是，收益和風險始終并存，對普通投資者來講，如果在到期前賣出，而價差損失大于利息收益，則會損失本金。

　　例如，以100元的買入價購買1萬元三年期記賬式國債，該國債的年收益率為4%，持有100天后以101元賣出，那么獲得的價差收益為：（101-100）/100×10000=100元，再加上持有期間的利息收益：10000×（100/365×4%）=109.59元，那么這100天的總獲利為209.59元。

　　向紅提醒投資者，記賬式國債的價格波動幅度相對股票來說比較小，獲利空間肯定不如股票，但是每年取息再投資就相當于復利。此外，每次交易要收取千分之一的傭金。

　　持有時間不同

　　利息也不一樣

　　面對不同的選擇，投資者可以根據自己的不同情況來選擇購買國債的類型。向紅介紹，多數投資者多年養成的投資習慣讓憑證式國債變得很熱，但相同利率下電子式的儲蓄國債更具投資價值。對于追求投資效率和流動性的投資者，記賬式國債則是不錯選擇。

　　憑證式國債和儲蓄國債一樣，持有不滿半年不準提前兌取。滿半年后要根據不同的持有時間對應當期利率付息，當期利率一般來說要比票面利率低，所以提前兌付就會損失利息收益，而且銀行要按兌取本金額的1％。收取手續費。例如，2008憑證式國債01期（3年期）的票面利率是5.74%，如果持有時間滿半年不滿1年，利率為0.72%；滿1年不滿兩年，利率為3.33%；滿兩年不滿三年則為4.32%。

　　憑證式國債和儲蓄國債一般分為3年期和5年期，其風險性幾乎為零，收益有保證，適合那些不要求太高流通性，能夠長期持有，只求獲得一個比同期定期存款收益稍高的投資者。

　　而記賬式國債發行5天后就可以交易，流動性強，但是利率相對較低。向紅給記者舉例，今年發行的一款1年期記賬式國債，年利率為3.4%，低于同期銀行定期存款4.14%；而今年發行的第一期憑證式國債，3年期和5年期的利率分別為5.74%和6.34%，同期銀行定存利率則分別為5.4%和5.85%，而且存款還得繳納5%的利息稅。

　　買債券型基金也是一個選擇

　　向紅粗略估算了一下，按照財政部對國債的發行頻率，平均每個月就有一期國債發行。由于每期國債都有發行期，如果投資者錯過了發行期，購買債券型基金也是降低風險的一種選擇。

　　據介紹，債券型基金一般分為純債型和偏債型兩類，純債型完全投資于債券，收益比較穩定；偏債型則有一部分資金用來投資股票，風險相對略高，可以滿足不同投資者的需要。

　　此外，個人投資者無法購買的央行票據、公司債、企業債等債券，也可以通過債券型基金間接參與投資。