房地產(chǎn)期權

日期：2019-04-02 13:21:04 來源：互聯(lián)網(wǎng)

房地產(chǎn)期權,房地產(chǎn)跟投期權。歸結起來，國外對房地產(chǎn)投資期權的研究主要包括三個方面;抵押契約、租貸合約和項目開發(fā)權①.房地產(chǎn)投資項目的決策者認識到，期權方法的應用可以增加房地產(chǎn)投資估價和投資決策的科學性.越來越多的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)高層決策者開始關注期權方法的應用。房地產(chǎn)期權,房地產(chǎn)跟投期權

房地產(chǎn)期權,房地產(chǎn)跟投期權之抵押契約。在美網(wǎng)，有一種叫抵押支持證券(mortgage backed securitiea.MBS)的標準(同質)抵押契約.抵押契約的投資者需要對抵押契約中隱含的一種預付期權即抵押預付期權進行估價。該預付期權是允許借款人預先支付抵押余額的買權。當市場利率下降時，該期權對抵押支持證券的市場價值的影響不容忽視。

人們可以估計預先支付比率的模型，應用期權方法估價包含預付風險的抵押契約。

房地產(chǎn)期權,房地產(chǎn)跟投期權之租賃合約典型的房地產(chǎn)租賃合約中，出租人和承租人也都擁有一些期權，稱為租賃期權。隨市場調整和分租轉租限制條款相當于出租人擁有的買權。取消條款使承租人擁有一個賣權。無論承租人還是出租人，在對租賃合約枯價時應該考憊這些期權，特別是協(xié)商和簽訂租貨合約時。漢德肖特和瓦德(Hendershott&Ward, 2000)對同時包含與通貨膨脹掛鉤的條款更新期權和與承租人銷傅收人掛鉤的超額期權的租貨合約進行估價.前者為承租人擁有的一個買權，當租金、費率翅過通貨膨脹率則執(zhí)行期權。后者為出租人擁有的一個買權，當承租人毛收人超過一特定水平后，出租人有權以一定比例分享超額部分.假設租金遵從均值和方差不變的兒何布朗運動，并假定一個與所研究租金費率完全相關和相對應的可交易資產(chǎn)組合.結果顯示該兩個期權相互抵消.可見，在估價租賃合約時，同時存在的期權可能并不重要。布陶和阿爾伯特(Buetow&Albert,1998)假設與通貨膨脹掛鉤的租金即更新期權的執(zhí)行價格是隨機的，利用數(shù)值方法得到方程近似解和估價模型。并利用來自美國國家房地產(chǎn)指數(shù)的季度數(shù)據(jù)，對幾個郊區(qū)租賃合同中的更新期權進行估價.結論是運用模型的復雜性使得個別估價租賃合約并不合適，但在決定一個市場中的期權價值時.模型還是有用的。房地產(chǎn)期權,房地產(chǎn)跟投期權。

房地產(chǎn)期權,房地產(chǎn)跟投期權更新時間:2019-04-02 13:21:04

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