股指期貨的套利類型可以分為期現套利、跨期套利和跨市場套利。但從滬深300股指期貨上市后的運行狀況看，除了IF1005合約外，其他三個合約的成交量都比較低。成交不活躍容易引發過高的沖擊成本，且存在突發事件發生時無法開平倉的風險，這使得目前投資者進行跨期套利的難度非常大。但進行當月合約的期現套利操作則非常便利，而且從基差走勢看，期現套利的機會非常多，獲利空間也很大。而股指期貨期現套利操作模式主要分為無套利區間模式和統計套利模式。

　　無套利區間模式

　　實際交易中，由于存在跟蹤誤差、沖擊成本和傭金等交易成本，只有這種偏離超過了一定范圍，才存在套利機會。這個偏離范圍的區間就被稱為無套利區間，只有股指期貨價格處在無套利區間外，進行套利操作才是有利可圖的。所以，如何確定無套利區間的上下限臨界值是期現套利操作中的一個關鍵步驟。具體到臨界值確定方法上，可以細分為基于理論價格確定方法和基于目標收益率確定方法。

　　基于理論價格的無套利區間確定方法，就是先利用股指期貨理論定價模型測算出期貨合約的理論價格，然后加上（減去）交易成本形成無套利區間的上（下）限臨界值。投資者以臨界值作為判斷是否存在套利機會的依據，并以此來確定進行套利的方向，來決定進行正向套利還是反向套利。

　　基于目標收益率的無套利區間確定方法的原理就是用期現價差收益（用價差點數乘以合約乘數）扣除全部交易成本，得到套利凈收益，再結合資金占用數額計算出套利收益率，如果套利收益率達到或超過了目標收益率，就存在套利機會。目標收益率可以參照存款利率、貸款利率或其他投資工具的收益率來確定�，F在我們將這個過程倒推過來，即先確定目標收益率，然后再層層推導得到期現價差點數，進而得出無套利區間的上下限臨界值。目前很多的機構在實際套利操作中采用這種方法。

　　統計套利模式

　　統計套利模式是基于對基差歷史數據的觀測和分析，在統計意義下給出一定的基差合理區間，當基差超過該區間時進行開倉交易，待回歸到該區間時即平倉。該套利方法目前為各國專業資產管理機構、投行所廣泛采用。優點在于它可根據投資者對風險的偏好設置相應的套利區間臨界值，交易機會較無風險套利模式要多。同時，在統計意義下，它是無風險的。缺點在于它需要較長時間歷史數據的積累，必須在股指期貨運行一段時間后才可使用。同時，模型較為復雜，需要較強的數理基礎與程序軟件配合實現自動化交易。因此，它更適用于專業型的投資機構。