證券分析技巧在這一章中，我們證券分析將討論運(yùn)用證券分析的證券分析證券公司和專業(yè)人員。在不同的機(jī)構(gòu)環(huán)境中，證券分析分析師的角色也有所不同。成千上萬的人在從事與證券市場相關(guān)的工作，但他們中只有一小部分是專職的證券分析師。大約有4萬人能被稱為分析師，其中65%供職于共同基金、證券分析對沖基金、養(yǎng)老基金和保險公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)將現(xiàn)金投資于購買證券，因此在證券分析交易中被稱為“買方”。將近20%的證券分析師被證券公司雇用。證券分析證券公司免費(fèi)給機(jī)構(gòu)和個人客戶提供研究報告，這些報告試圖以分析師的投資觀點換取能帶來傭金收入的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。因而，證券公司被稱為“賣方”。如果一個分析師推薦某一股票證券分析并為投資者采納，他就會促使投資者通過他所在的交易部門執(zhí)行這一指令。一個更小的分析師群體，大概占到15%，供職于信用評級機(jī)構(gòu)、市場新聞媒體和獨(dú)立研究公司。證券分析這些證券分析公司出售證券分析觀點，收取合理的費(fèi)用或分享經(jīng)紀(jì)傭金。證券交易委員會（SEC）和美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）等市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)也雇用著數(shù)百名的分析師。

一家公司雇用的分析師人數(shù)取決于它的規(guī)模、經(jīng)營風(fēng)格和業(yè)務(wù)類型。管理著1.5萬億美元的巨型共同基金——富達(dá)證券分析基金（Fidelity）擁有超過500名分析師。它在股票選擇上采取積極主動的策略。相反，沃倫·巴菲特的投資公司伯克希爾-哈撒韋公司管理著1500億美元資金，卻只有2名分析師：沃倫·巴菲特先生和他的親密助手查理·芒格（Charles Munger）。先鋒500指數(shù)（Vanguard Index）是一家擁有1250億美元資金的指數(shù)基金，卻沒有一個分析師。它的證券分析投資組合會仿照標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的組成而定，因此無須進(jìn)行選股。如果一個基金規(guī)模小于7500萬美元，雇用一個專職分析師并不合算。在這種情況下，投資組合的規(guī)模太小，投資經(jīng)理可以自己進(jìn)行研究，或者支付經(jīng)紀(jì)傭金以換取賣方報告。

同買方機(jī)構(gòu)一樣，證券公司在雇用證券分析師這個問題上也表現(xiàn)出多樣性。最大的證券經(jīng)紀(jì)公司美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）的證券分析分析師人數(shù)超過200名。它主要的競爭對手的雇員數(shù)量也與之不相上下。小型地區(qū)性公司和專門的經(jīng)紀(jì)公司則只會雇用證券分析極少的分析師。有時候，這些公司的證券銷售人員證券分析甚至是證券分析師的兩倍，以推廣其投資理念。