投機(jī)者把資金投入于某些市場(chǎng)時(shí),其依據(jù)的原則與投資者完全不同。金融市場(chǎng)的投機(jī)者往往根據(jù)市場(chǎng)本身的變化,哪怕是微小的變化來(lái)捕捉獲利的機(jī)會(huì)。雖然,有時(shí)投機(jī)者也預(yù)測(cè)影響市場(chǎng)的長(zhǎng)期的、基本的因素,但是他更看重短期的,甚至一些突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)的影響。與投資者相比，投機(jī)者的特點(diǎn)也是鮮明的:

   (1)投機(jī)目標(biāo)的靈活性

   投機(jī)者并不僅僅鐘情于某一金融品種,而是從一個(gè)品種轉(zhuǎn)向另一個(gè)品種,甚至從一個(gè)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)向另一個(gè)金融市場(chǎng)。在選擇目標(biāo)市場(chǎng)或目標(biāo)品種時(shí),主要依據(jù)有關(guān)市場(chǎng)或品種是否存在著不穩(wěn)定狀態(tài),能否捕捉到有利可圖的機(jī)會(huì),不愿較為穩(wěn)定地把資金投入到某一金融品種上.這種目標(biāo)的靈活性不是說(shuō)投機(jī)者就沒(méi)有目標(biāo)，而是說(shuō)投機(jī)者的目標(biāo)易受市場(chǎng)的變化而改變,哪怕只是小的價(jià)格變化。例如,主管波士頓信托投資管理公司的麥哲倫基金的彼得●林奇就是如此。他在股票交易中操作手法多變,速度快,不拘一格，不停地掃描市場(chǎng),以圖發(fā)現(xiàn)哪怕是很少的.可以利用的價(jià)差。他常常改變投資方向,就像賽艇比賽一樣見風(fēng)使舵。因此,麥哲倫基金的多數(shù)公司股票只在股票組合里停留一兩個(gè)月。

   (2)交易部位的多變性

   投機(jī)者在各類投資市場(chǎng)交易時(shí),其交易部位常常前后不一致,.經(jīng)常變換。一點(diǎn)在期貨、期權(quán)的交易中是最為明顯的。在貨幣期貨市場(chǎng)中,當(dāng)投機(jī)者預(yù)期某種貨幣期貨價(jià)格未來(lái)將上漲,他將買入該種貨幣期貨;而當(dāng)他預(yù)期某種貨幣期貨價(jià)格未來(lái)將下跌,就將賣出該種貨幣期貨。在期權(quán)市場(chǎng)上也是如此。當(dāng)投機(jī)者預(yù)期即期匯率將會(huì)上升,他就購(gòu)入看漲期權(quán)(coll option)或成為看跌期權(quán)(putoption)的簽約者;反之,他就成為看漲期權(quán)的簽約者或購(gòu)入看跌期權(quán),從而獲得價(jià)差利潤(rùn)或期權(quán)費(fèi).這與一些保值者的套頭交易不同,也與套期圖利者的交易手法有明顯的區(qū)別.

   (3)交易部位的敞開性

   這一特性,反映了投機(jī)者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的特性。在一部分的金融市場(chǎng)中,集中了許多出于各種目的的保值者,特別是衍生金融投資市場(chǎng)。例如,一些從事國(guó)際貿(mào)易的廠商未來(lái)有一筆外匯收入,為了防止因匯率下降而遭受損失,該廠商可以在期貨市場(chǎng)上賣出同一期限.數(shù)量、貨幣種類的貨幣期貨;或者在期權(quán)市場(chǎng)上買入同一期限、數(shù)量及貨幣種類的貨幣期權(quán)。一旦到期，該廠商就可以用外匯進(jìn)行實(shí)際交割。雖然這種操作在某些情況下也有獲利的機(jī)會(huì),但是保值者的套頭交易大大降低了獲利機(jī)會(huì)出現(xiàn)的可能性,即使出現(xiàn)獲利機(jī)會(huì)也會(huì)因套頭交易而把利潤(rùn)部分侵蝕得所剩無(wú)幾。而投機(jī)者在交易時(shí)往往敞開頭寸,進(jìn)行單邊交易,或者處于超賣部位,或者處于超買部位,主要根據(jù)其對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期。例如,在期貨市場(chǎng)上,當(dāng)投機(jī)者預(yù)期價(jià)格未來(lái)將上升,則他就買入期貨,而不作抵補(bǔ)交易。一旦價(jià)格變化如他預(yù)期的那樣。他就獲利豐潤(rùn);反之,則損失慘重。所以，投機(jī)者是金融市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。