如何科學合理地確定IPO新股發行價格

日期：2024-02-22 11:04:32 來源：互聯網

評價新股發行定價的好壞，首先要看新股發行價格的確定是否遵循了上述新股定價的原則，因為這些原則是新股合理定價的前提和基礎，通常只有遵循了上述原則，所確定的新股發行價格才較為科學、合理。

新股發行定價的好壞，最終還是需要用未來的實踐加以檢驗，即用發行成功與否來檢驗。發行成功了，就可以認為定價是合理的;發行不成功，無論是多么完美的定價理論得出的定價也不能被認為是合理的。但怎樣才是“ 發行成功"，國外的標準較為簡單，主要是考察上市首日的股價上漲幅度，若上漲幅度介于5%~20%之間，則認為發行成功;若上漲幅度小于5%，則認為IPO定價偏高，發行不成功;若上漲幅度大于20%，則認為IPO定價存在明顯低估的現象。

根據我國資本市場的狀況，如果新股定價滿足以下條件，則定價較合理:

①發行公司能夠據此價格按計劃順利籌集到理想的資金數量，這就說明投資者對新股定價是基本認可的。

②承銷商不存在被動余額包銷行為。所謂被動余額包銷，是指承銷商沒有將股票完全發售出去而不得不包銷余額的行為。一方面余額包銷意味著新股發行價格過高，不被市場認可，另一方面余額包銷不僅要占用承銷商大量資金，而且也可能導致承銷商成為發行公司最大的股東，造成股權結構不合理，發行公司甚至會受到承銷商的干預等。

③在所確定的新股發行價格下，新股上市首日漲幅在40% ~ 60%之間，若低于40%，則認為IPO定價過高;若高于60%，則認為IPO定價存在明顯低估的現象。這一標準考慮了我國的新股上市首日漲幅平均達100%以上的現實和國外的成功經驗。當代著名投資家、美國金融學教授阿科波爾(Arkebauer, 2002)認為,新股定價在比真實市場價值低15% 一30% ( 即折扣率)的水平上，會刺激投資者的投資欲望。

證券交易指南相關閱讀

IPO折價的分配理論怎么解析
IPO折價的分配理論主要關注發行累計投標詢價制度本身與折價的關系，主要是發行者和承銷商的歧視性分配的發行股票與一級市場折價的關系，主要理論有信息顯示理論、代理成本理論、投資者歧視和產權結構理論......

IPO折價與法律成本理論的相互作用是什么
法律成本理論的主要觀點為，一級市場發行價格較高時會導致事后更高的可能性卷人法律官司，為了避免法律官司和保險的需要，折價發行股票。Tinic (1988)在Rock (1986) 模型引入法律成本。......

IPO折價的關鍵信息是什么
IPO折價的非對稱信息理論認為IPO折價的關鍵在于IPO發行人、承銷商和投資者之間存在非對稱信息，從非對稱信息角度解釋IPO折價的理論主要有四種:信號傳遞理論、逆向選擇理論、信息顯示理論以及委托代理理論......

IPO定價模型是什么？定價三步驟
按國際通行做法，新股發行價格的確定一般分兩步:一是進行股票估值或公司估值。對發行公司進行估值，國外有多種成形的理論和模型，如現金流貼現模型、經濟附加值模型、相對估價模型等......

如何科學合理地確定IPO新股發行價格
評價新股發行定價的好壞，首先要看新股發行價格的確定是否遵循了上述新股定價的原則，因為這些原則是新股合理定價的前提和基礎，通常只有遵循了上述原則，所確定的新股發行價格才較為科學、合理。......

国产福利视频在线观看-国产福利午夜-国产福利午夜自产拍视频在线-国产福利小视频在线播放-国产福利一区二区三区四区

如何科學合理地確定IPO新股發行價格