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除了5大主要因素外,影響企業資本結構的因素還有哪些?

日期:2023-02-07 11:10:06 來源:互聯網
   企業債券信用等級對于其資本結構的選擇有著重要的影響,目前美國兩個主要的信用評級機構一穆 迪投資者服務公司(Moody's Investors Service, Inc.) 和標準普爾公司(Standard &Poor Ine.)對債券信用等級的定義。最高的四個等級稱為投資性信用等級( Investiment - Grade Ratings)。對穆迪公司而言,投資性信用等級包括Aaa,Aa,A和Baa;對標準普爾公司而盲,投資性信用等級包括AAA, AA, A和BBB。那些低于投資性的信用等級稱為投機性信用等級(Speculative - Grade Ratings)。
 
   除上述5個因素外,還有其他一些因素將影響企業的資本結構。
 
   (1) 企業的資產結構。企業各類資產抵償債務的能力是各不相同的。風險較低、更通用、更多的具有穩定市場價值的有形資產對債務能提供更可靠的抵押保證。一般來講,實物性資產在清算變現時的價值損失低于無形資產,因此,資產總額中實物性資產比較高的企業的破產成本較小,從而舉債能力較強,其負債權益比率可以高些,反之,總資產中無形資產比例較高的企業,其負債權益比率就應相應低些。
 
   (2)企業的適用所得稅率。由于債務可以產生稅收屏蔽效應,因此,企業所得稅率高的企業的負債權益比率可以相應高些,以充分獲得債務產生的稅收利益。
 
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