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什么是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

日期:2023-02-06 10:54:01 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   我們知道,企業(yè)的資產(chǎn)帶來未來收益如現(xiàn)金流量或利潤,而未來的自由現(xiàn)金流量或超額利潤形成企業(yè)價(jià)值。從現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和非正常收益折現(xiàn)法評估企業(yè)價(jià)值公式中我們可以得出企業(yè)價(jià)值、權(quán)益價(jià)值與企業(yè)稅息前利潤、凈利潤、賬面資產(chǎn)和賬面凈資產(chǎn)之間的關(guān)系,價(jià)值與賬面價(jià)值或收益的比值系數(shù)本質(zhì)上仍是價(jià)值就是未來收益現(xiàn)值這一.原理的體現(xiàn)。
 
   為評估被估價(jià)企業(yè)的價(jià)值,我們選定與被估價(jià)企業(yè)相類似的參照企業(yè),這些參照企業(yè)-一般是上市公司,因?yàn)樯纤竟酒浒l(fā)行的證券有市場價(jià)格,如果證券市場是強(qiáng)有效或半強(qiáng)有效的市場,則證券的市場價(jià)格反映證券價(jià)值,如普通股價(jià)格(市值)反映普通股股票的價(jià)值;優(yōu)先股價(jià)格(市值)反映優(yōu)先股股票價(jià)值;債券價(jià)格(市值)發(fā)映債券價(jià)值。這樣我們很容易從市場上獲得上市公司的證券價(jià)格,從而很方便計(jì)算出其價(jià)值系數(shù)。
 
   通過比較影響被估價(jià)企業(yè)與參照企業(yè)價(jià)值系數(shù)的差異因素,對參照企業(yè)的價(jià)值系數(shù)進(jìn)行修正,使之符合.被估價(jià)企業(yè)的實(shí)際狀況,經(jīng)修正后的價(jià)值系數(shù)可作為被估價(jià)企業(yè)的價(jià)值系數(shù),與被估價(jià)企業(yè)賬面價(jià)值或收益的乘積就推算出其被估價(jià)企業(yè)的價(jià)值。
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