如果我們用期權(quán)交易來(lái)對(duì)期貨合約進(jìn)行保值，那么Delta可以幫助確定期貨合約與期權(quán)合約的比率以便建立一個(gè)中性套期保值策略。期貨合約的Delta總是1，因此用套期保值比率期貨合約的Delta去除以期權(quán)Delta則可確定保值比率。

如果投資者已經(jīng)持有期貨合約，則需要的期權(quán)保值合約數(shù)量=期貨合約數(shù)量÷Delta。如果投資者已經(jīng)持有期權(quán)合約，則需要的期貨保值合約數(shù)量=期貨期權(quán)數(shù)量×Delta。套期保值比率比如平值期權(quán)的Delta為0.5，那么保值比率應(yīng)為1/0.5，即2/1，即每買進(jìn)2手期權(quán)合約就需賣出1手期貨合約或者每賣出1手期貨合約就需買進(jìn)2手期權(quán)合約，才能建立一個(gè)中性的套期保值，Delta為0.4的看漲期權(quán)要求每買進(jìn)5手期權(quán)合約，需賣出2手期貨合約，因?yàn)?/0.4=5/2; Delta為-0.75的看跌期權(quán)會(huì)要求每買進(jìn)4手看跌期權(quán)合約就買進(jìn)3手期貨合約，因?yàn)?/0.75=4/3。

這樣，我們所看到的所有的套期保值就都由期權(quán)和期貨組成，但是任何套期保值只要套期保值中所有Delta加起來(lái)等于0，那么無(wú)論是期權(quán)與期貨或期權(quán)與期權(quán)都是一種中性Delta。比如，套期保值比率假如我們買進(jìn)了4個(gè)看漲期權(quán)，Delta均為0.5，同時(shí)買進(jìn)了10個(gè)看跌期權(quán)，套期保值比率Delta均為-0.2，這樣，所建立的Delta部位是中性的，因?yàn)?×.0.5+10×（-0.2）=0。套期保值部位可能非常復(fù)雜，套期保值比率包括期貨、看漲期權(quán)、看跌期權(quán)，而且其行權(quán)價(jià)格和到期日也會(huì)不同，但只要Delta加起來(lái)大約為0，我們就稱這種部位為中性Delta。因此，Delta對(duì)套期保值者非常重要。