1、創(chuàng)設(shè)：

　　創(chuàng)設(shè)是指權(quán)證上市交易后，有資格的機(jī)構(gòu)發(fā)行與原有權(quán)證條款完全一致的權(quán)證的行為。創(chuàng)設(shè)機(jī)制的主要目的是增加權(quán)證供應(yīng)量，以平抑權(quán)證的過(guò)度需求導(dǎo)致的權(quán)證價(jià)格高企。

　　2、創(chuàng)設(shè)與發(fā)行備兌權(quán)證的區(qū)別：

　　創(chuàng)設(shè)與券商發(fā)行備兌權(quán)證有一定的區(qū)別。

　　創(chuàng)設(shè)是對(duì)市場(chǎng)中已有權(quán)證的發(fā)行，創(chuàng)設(shè)而來(lái)的權(quán)證，其條款、證券簡(jiǎn)稱、交易代碼都與原有權(quán)證一樣。打個(gè)比方， 如果某券商創(chuàng)設(shè)了5000萬(wàn)份武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證，那么，武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證（簡(jiǎn)稱武鋼JTB1）就好比進(jìn)行了一次增發(fā)，其流通盤增加了5000萬(wàn)份，而不是設(shè)立了一個(gè)流通盤為5000萬(wàn)的“武鋼JTB2”。而如果是券商發(fā)行備兌權(quán)證的話，那就是創(chuàng)立了一個(gè)新權(quán)證，證券簡(jiǎn)稱、交易代碼都會(huì)與原有權(quán)證有所區(qū)別。

　　3、券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證的幾個(gè)步驟：

　　根據(jù)有關(guān)通知，創(chuàng)設(shè)權(quán)證需要經(jīng)過(guò)以下幾個(gè)步驟：以創(chuàng)設(shè)1000萬(wàn)份武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證為例，首先，券商要在中國(guó)結(jié)算上海分公司開(kāi)立一個(gè)專用賬戶，并存入1000萬(wàn)股武鋼股票用于履約擔(dān)保；第二，券商要向交易所提出創(chuàng)設(shè)申請(qǐng)，并提供中國(guó)結(jié)算上海分公司出具的其已提供行權(quán)履約擔(dān)保的證明，交易所審核后會(huì)通知中國(guó)結(jié)算上海分公司在該券商權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶生成1000萬(wàn)份武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證；第三，生成的1000萬(wàn)份武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證當(dāng)天并不能交易，必須等到第二天以后，券商才能在二級(jí)市場(chǎng)上按照市價(jià)賣出。

　　4、權(quán)證的注銷：

　　權(quán)證的注銷是指創(chuàng)設(shè)人（即創(chuàng)設(shè)權(quán)證的證券公司）向交易所申請(qǐng)注銷其所指定的權(quán)證創(chuàng)設(shè)賬戶中的全部權(quán)證或部分權(quán)證。申請(qǐng)獲準(zhǔn)后，履約擔(dān)保賬戶中與注銷權(quán)證數(shù)量相等的股票或現(xiàn)金也相應(yīng)解除鎖定。上海證券交易所要求同一創(chuàng)設(shè)人申請(qǐng)注銷權(quán)證的數(shù)量不得超過(guò)他之前所創(chuàng)設(shè)的數(shù)量。

　　假如有一家創(chuàng)新試點(diǎn)券商在創(chuàng)設(shè)出1億份武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證后，賣出后又從市場(chǎng)上買回8000萬(wàn)份武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證。申請(qǐng)注銷獲準(zhǔn)后，其履約擔(dān)保賬戶中將有8000萬(wàn)股武鋼股票解除鎖定，武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證的流通總量也就將減少8000萬(wàn)份。

　　5、創(chuàng)設(shè)對(duì)券商有何要求：

　　根據(jù)規(guī)定，目前只有創(chuàng)新類券商有資格創(chuàng)設(shè)權(quán)證。此外，根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》的規(guī)定，證券公司持有一種非債券類證券的成本不得超過(guò)凈資本的30%。

　　6、券商創(chuàng)設(shè)的收益情況：

　　對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，創(chuàng)設(shè)是有成本和收益的。其成本是需要承擔(dān)用于抵押的股票價(jià)格。

　　下跌的風(fēng)險(xiǎn)以及資金成本；而收益是高價(jià)賣出權(quán)證得到的資金。利潤(rùn)則是二者之差。創(chuàng)設(shè)權(quán)證后，如果有合適的機(jī)會(huì)，創(chuàng)設(shè)人可通過(guò)購(gòu)回權(quán)證并進(jìn)行注銷的方式來(lái)盈利，可能相比持有到期是較優(yōu)的選擇。

　　7、權(quán)證是否可以無(wú)限創(chuàng)設(shè)：

　　按照目前上交所的規(guī)定，其對(duì)權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是不設(shè)“封頂”限制的，但在實(shí)際操作中，上交所通常會(huì)對(duì)權(quán)證的創(chuàng)設(shè)進(jìn)行總量限制。不過(guò)，從目前招行權(quán)證創(chuàng)設(shè)的情況來(lái)看，上交所實(shí)際上已經(jīng)放開(kāi)了總量限制。

　　而深交所則對(duì)創(chuàng)設(shè)權(quán)證的數(shù)量實(shí)施“封頂”，即權(quán)證總數(shù)不得超過(guò)正股的總股本。 此外，深交所對(duì)每日可創(chuàng)設(shè)權(quán)證數(shù)量和可創(chuàng)設(shè)權(quán)證的總量都設(shè)置了“上限”。

　　對(duì)于每日可創(chuàng)設(shè)權(quán)證的數(shù)量，深交所規(guī)定：權(quán)證首次發(fā)行量在6億份以內(nèi)的，當(dāng)日可創(chuàng)設(shè)的權(quán)證數(shù)量不超過(guò)3億份；首次發(fā)行量在6億份以上的，當(dāng)日可創(chuàng)設(shè)的權(quán)證數(shù)量不超過(guò)首次發(fā)行量的50％。

　　對(duì)于可創(chuàng)設(shè)權(quán)證的總量，深交所規(guī)定：創(chuàng)設(shè)在外的權(quán)證與同標(biāo)的證券的同種權(quán)證之和乘以行權(quán)比例不超過(guò)無(wú)限售條件標(biāo)的證券的100％。即：包括創(chuàng)設(shè)權(quán)證在內(nèi)的權(quán)證總量，不得超過(guò)正股的總股本。